政策事件与股市跳跃之间关系的实证研究

发布时间：2023-10-06 19:08

　　目前已有大量关于政策事件对股市影响的研究,然而对政策事件与股市跳跃之间关系的研究还比较少。因此,本文利用跳跃扩散模型和MCMC方法对这两者之间的关系进行了实证研究。 首先,我们对样本期间的政策新闻进行了收集和整理,并根据政策的性质进行了分类,同时编制了政策事件虚拟变量序列。然后,运用MCMC方法,我们对跳跃扩散模型进行了估计和变点(change point)分析,得到跳跃扩散模型参数、跳跃幅度、跳跃概率和变点的估计结果。最后,利用我们编制的政策事件虚拟变量,对政策事件与跳跃概率及跳跃幅度的关系进行了统计分析。 我们的实证结果表明:一,某些类型的政策事件发生时,股市的收益率呈现出一定规律性。二,通过对跳跃扩散模型进行变点分析,我们发现在实施涨跌幅限制日附近,模型发生了结构性变化。三,股市政策出台时,跳跃概率会增大。而宏观经济政策出台时,跳跃概率没有明显增加。政策事件(其中大部分为股市政策)和模型识别出的跳跃间存在显著的对应关系,且股指的大幅波动常与重大股市政策的出台相对应。我们认为影响股市跳跃的政策因素中,股市政策是主要因素,而宏观经济政策是次要因素。 我们的研究加深了对政策事件与股市跳...

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 引言
第二章 文献回顾
第三章 理论模型及估计方法
    3.1 跳跃扩散模型简介
    3.2 估计方法简介
第四章 实证数据描述及简要分析
    4.1 数据描述
    4.2 政策事件对应的收益率
第五章 实证研究
    5.1 模型估计
    5.2 政策事件与股市跳跃的关系分析
第六章 结论与对策建议
附录一
参考文献
致谢



本文编号：3852298