股票市场内幕交易及量价波动的实证研究

发布时间：2023-10-12 02:21

　　本文采用被证监会以及司法系统按照内幕交易和市场操纵相关法律法规处罚、判决的历史数据为样本，以事件研究为基础，进行了累计平均异常报酬的分析、异常绩效指标的分析、相对交易量的分析、公告效应和内幕交易效应的分析。结果发现，这几个指标都表明我国的内幕交易行为十分严重，内幕交易在较大程度上影响了样本股票价格和股票交易量。 文章同时结合对内幕交易的股票样本的特征进行了细致的分析，发现样本的违规方式以市场操纵为主。违规人通过各种手段获得的非法收益十分惊人，相比而言，他们受到的处罚就显得微不足道。内幕交易损害了大多数中小投资者的利益，严重影响了证券市场的三公原则，虽然在监管中存在一定的困难和问题，但是为了建立健康有序的投资环境，有关部门仍要加强监管。在此基础上，本文提出了中国内幕交易立法和监管的思路。

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
2 文献综述
    2.1 国外内幕交易研究简述
    2.2 国内内幕交易研究简述
3 本文的研究方法及选取指标
    3.1 累计平均异常报酬
    3.2 异常绩效指标
    3.3 相对交易量
    3.4 公告效应和内幕交易效应
4 样本的选取依据和基本情况
    4.1 样本基本情况
    4.2 内幕交易的股票样本特征
        4.2.1 违规类型
        4.2.2 违规主体人
        4.2.3 违规方式
        4.2.4 关于对内幕交易的处罚
5 实证结果
    5.1 各个股票样本累计异常报酬分析
    5.2 累计平均异常报酬及其涵义
    5.3 异常绩效指标及其涵义
    5.4 相对交易量及其涵义
    5.5 “公告效应”和“内幕交易效应”及其涵义
    5.6 实证结果总结
6 证券市场监管内幕交易中存在的问题和困难
    6.1 信息披露监管滞后
    6.2 监管内行政手段不当
        6.2.1 用行政管理代替市场的选择功能
        6.2.2 政府干预二级市场价格
        6.2.3 政府过多地干涉证券市场
    6.3 证券自律主体行为缺乏规范性
    6.4 内幕交易的证券监管法律缺失
        6.4.1 证券监管的法律制度不完备
        6.4.2 现有法律法规之间衔接性差
    6.5 内幕交易的界定不明确
    6.6 行业监管体系有待完善
7 对内幕交易监管的政策建议
    7.1 监管目标明确到位
    7.2 信息披露及时透明
    7.3 上市公司、管理层和证券机构信息沟通顺畅
    7.4 加大对内幕交易的查处力度
    7.5 妥善处理内幕交易的遗留问题，保护中小投资者
    7.6 建立内幕交易监管监控体系
8 结论、不足以及展望
    8.1 结论
    8.2 不足
    8.3 进一步研究方向
致谢
参考文献
附录: 各个股票样本正常报酬的回归结果



本文编号：3853257