我国的资产证券化及定价研究

发布时间：2023-10-20 20:03

　　资产证券化就是将金融机构或其他企业所持有的缺乏流动性但能够产生可预见的稳定的现金流的资产通过一定的结构组合转换成可流通的证券以进行融资的过程。资产证券化的参与者主要有：发起人，特殊目的的，信用提高机构，信用评级机构。 资产证券可以极大地增加了缺乏流动性资产的流动性。它不仅是一种金融工具的创新而且是金融市场创新和金融制度创新，它对一国的投融资体制、信用机制、资源配置方式、风险管理、金融监管等金融结构各个方面都产生了深远影响，并极大地促进了一国金融结构的调整和优化。资产证券化产品主要有两大类：住房抵押贷款证券(MBS)和资产支持证券(ABS)。 随着中国经济的快速发展，中国实施资产证券化的基本条件逐渐成熟：第一，经济的快速发展为实施资产证券化提供物质保障；第二，全社会对固定收益证券的需求迅速增加，为资产证券化的实施提供资金保障；第三，我国已经相机出台多个法律政策，并将陆续出台更多的相关法律和政策，这直接推动了我国资产证券化的发展。虽然现在我国的实行资产证券化还存在许多障碍，但是随着经济的发展和人们对资产证券化认识的成熟，这些障碍都将被排除。 资产证券化的定价是影响资产证券化证券流通的一个主...

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
引言
第1章 资产证券化理论
    1.1 什么是资产证券化
    1.2 证券化操作的基本流程
    1.3 资产证券化的优点
    1.4 资产证券化在各国的发展状况
        1.4.1 美国
        1.4.2 欧洲
        1.4.3 亚洲
第2章 我国资产证券化的发展现状
    2.1 我国资产证券化的发展
    2.2 我国推行资产证券化存在的问题
        2.2.1 我国推行资产证券化的现实约束
        2.2.2 我国资产证券化的品种选择
    2.3 我国推行资产证券化存在的风险
        2.3.1 政策法律风险仍然是主要风险
        2.3.2 资产支持证券本身的风险
        2.3.3 市场风险
        2.3.4 交易结构风险
        2.3.5 信用风险
        2.3.6 提前偿还风险
        2.3.7 利率风险
第3章 资产证券化的定价
    3.1 定价原理
    3.2 定价常用的模型
        3.2.1 静态现金流收益法(SCFY)
        3.2.2 静态利差法(SS)
        3.2.3 期权调整利差法(OAS)
    3.3 各种模型的比较分析
第4章 期权调整利差法(OAS)
    4.1 OAS的基本思想
    4.2 利用OAS定价的具体步骤
    4.3 利用OAS方法需要解决的问题
        4.3.1 利率期限结构模型
        4.3.2 利率波动模型
        4.3.3 利率路径的模拟
        4.3.4 提前偿还模型
    4.4 OAS的缺陷
第5章 我国资产证券化的定价方法及应用
    5.1 我国资产证券化定价方法建议
    5.2 开元一期产品的简单介绍
    5.3 定价
        5.3.1 国债利率期限结构
        5.3.2 利率波动率
        5.3.3 利率路径
        5.3.4 价格计算
    5.4 分析
第6章 本文的结论与不足
    6.1 本文的结论
    6.2 本文的不足
附录
参考文献
后记



本文编号：3855447