我国上市公司经理股票期权的研究

发布时间：2023-10-22 12:51

　　完善的公司治理结构由约束机制和激励机制两部分构成。而我国企业,尤其是国企中激励机制的不健全由来己久。虽然我国企业已经进行了诸如扩大企业自主权、承包制、年薪制等做法,激发了经营者的积极性,但却诱导了短期行为的发生。同时,随着现代企业的不断壮大,其生产经营背后的“委托—代理”关系就会变得更加复杂,在这种情况下,如何有效解决企业所有者与企业经营者之间信息不对称和利益需求存在的客观差异、如何有效提高企业经营人员的工作效率,以改善企业运营效率低下的问题,成为财务理论界和实务界关注的焦点。传统的“工资+奖金+福利(公积金)”激励模式由于其建立时间较早,且将奖励的作用过多的界定在保持企业员工薪酬的公平性上,从而无法很好实现工薪激励能够体现员工经营绩效的一面。在这种背景下,一种新型的以公司股票为激励手段的激励制度孕育而出,即经理股票期权制度(Executive Stock Options, ESO),该制度是现代企业经营权与所有权相分离的情况下,企业所有者对经营者实行的一种长期激励与约束机制。经理股票期权是一种经发达国家实践证明的行之有效的长期激励方式,其产生的诱因在于传统的薪酬结构无法提供解决委托代...

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 导论
    1.1 选题背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
    1.3 本文研究目的及主要内容
        1.3.1 研究目的
        1.3.2 研究的内容
    1.4 研究的方法
2. 经理股票期权激励制度的理论分析
    2.1 经理股票期权的内涵及特征
        2.1.1 经理股票期权的内涵
        2.1.2 经理股票期权的作用机制
        2.1.3 经理股票期权的特征
    2.2 经理股票期权激励功效分析
        2.2.1 经理股票期权有利于完善企业治理结构
        2.2.2 股票期权的潜在效益矫正了经理人的短视心理
        2.2.3 可以不断吸引和稳定优秀的经营管理人才
    2.3 经理股票期权的局限性分析
        2.3.1 公司股价不一定能够完全反映经理人的经营业绩
        2.3.2 股票期权的利益驱动使管理层更多倾向于投资高风险项目
        2.3.3 股票期权的利益驱动使公司造假现象比较严重
3. 经理股票期权在我国的发展状况
    3.1 经理股票期权在中国的产生和发展
    3.2 我国实行经理股票期权的具体模式
        3.2.1 期股激励模式
        3.2.2 期股托管模式
        3.2.3 股权激励模式
    3.3 我国现行经理股票期权的特点
        3.3.1 与国外经理股票期权模式的比较
        3.3.2 我国经理股票期权制度的特点
4. 我国上市公司实施经理股票期权效果的实证分析
    4.1 实证分析
        4.1.1 样本选择
        4.1.2 数据来源
        4.1.3 研究方法
        4.1.4 研究结果
    4.2 我国实施经理股票期权存在的问题
        4.2.1 现有法规的缺失阻碍了市场发展
        4.2.2 经理人市场机制不完善
        4.2.3 证券市场弱有效性
        4.2.4 公司治理结构形同虚设，主客体关系模糊
5. 我国实施经理股票期权的建议
    5.1 建立严格的监督机制，保障经理人股票期权激励的实施
        5.1.1 建立起监管主导的企业治理结构，取代原经理人主导的企业治理结构
        5.1.2 强化财务信息披露的透明度和及时性
        5.1.3 明确经理人的责任并对其违法行为进行严厉惩罚
    5.2 完善我国股票期权法律制度的建议
        5.2.1 完善《公司法》
        5.2.2 完善《证券法》
        5.2.3 完善税法
    5.3 完善公司的治理结构
    5.4 完善资本市场和经理人市场
参考文献
后记
致谢
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本文编号：3856554