投资者情绪与中国股票市场收益波动研究——基于重大事件前后的视角

发布时间：2023-12-09 13:08

　　行为金融学作为新兴的金融理论,主要是利用心理学已有的理论来解释和分析金融学相关问题。我国股票市场由于发展时间有限,因此与国外成熟市场相比仍然存在市场风险大、投资者结构不合理等一些特征,这就不符合传统金融理论的基本假设。投资者情绪是反映投资者心理的一个重要因素,按照行为金融学的理论,投资者情绪会对股票市场产生一定的影响,因此研究投资者情绪与股票市场收益波动的关系就显得很重要。中国股票市场上曾发生过一些重大事件,这些事件对股票市场的影响是系统性的。在重大事件发生前后,股票市场产生了系统性的变化,投资者情绪是否对股票市场收益波动会有不同的影响就值得我们进行研究。而且在我国这方面的研究还不多见,具有一定的创新意义。这对我国证券市场研究和监管实践具有极其重要的理论和现实意义。这方面的研究能使投资者正确认识自己的心理,培育理性的投资理念；使监管部门在进行制度设计时考虑到投资者的心理对市场的影响,从而促进市场健康、稳定的发展。本文通过引入行为金融学中投资者情绪的概念,研究投资者情绪对我国股票市场收益波动的影响以及重大事件前后投资者情绪对我国股票市场收益波动的影响。 首先提出本文研究的背景和意义,然后...

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1.导论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 国外文献
        1.2.2 国内文献
    1.3 思路与论文结构
2.投资者情绪相关理论
    2.1 投资者情绪的定义和分类
        2.1.1 投资者情绪的定义
        2.1.2 投资者情绪的分类
            2.1.2.1 显性投资者情绪
            2.1.2.2 隐性投资者情绪
            2.1.2.3 情绪代理变量
    2.2 投资者情绪的产生和影响市场的机理
        2.2.1 投资者情绪的产生
            2.2.1.1 启发式偏差
            2.2.1.2 框架依赖偏差
            2.2.1.3 羊群效应
        2.2.2 投资者情绪影响市场的机理
3.中国证券市场投资者情绪指数的构建
    3.1 中国证券市场现状及投资者情绪特征
        3.1.1 我国证券市场现状
        3.1.2 我国投资者情绪特征
    3.2 投资者情绪指数的构建
        3.2.1 投资者情绪指数
        3.2.2 投资者情绪替代变量的选取
        3.2.3 投资者情绪指数构建过程
            3.2.3.1 主成份分析的步骤
            3.2.3.2 数据来源说明
            3.2.3.3 构建投资者情绪指数
4.投资者情绪与股票市场收益波动的实证研究
    4.1 GARCH模型介绍
        4.1.1 ARCH模型
        4.1.2 GARCH模型
    4.2 投资者情绪与股票市场收益波动实证研究
        4.2.1 方法与模型
        4.2.2 实证分析过程及结果
            4.2.2.1 数据选择
            4.2.2.2 实证结果及分析
    4.3 重大事件前后投资者情绪与股票市场收益波动实证研究
        4.3.1 理论分析
        4.3.2 实证研究:以股权分置改革为例
            4.3.2.1 股权分置改革对于股票市场的影响
            4.3.2.2 实证分析过程及结果
5.结论与思考
    5.1 结论与政策建议
    5.2 有待进一步研究的问题
参考文献
致谢



本文编号：3871638