我国中小企业私募债券发展问题研究

发布时间：2017-05-23 09:27

  本文关键词：我国中小企业私募债券发展问题研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：中小企业私募债券经过一年多时间的发展,取得了长足的发展,但也遇到了不少问题。比如销售难问题、风险过高问题、融资成本过高问题、估值问题、流动性问题等等,所有这些问题都成为了中小企业私募债券发展过程中不可逾越的障碍。为了更好的发展中小企业私募债券,迫切需要对我国中小企业私募债券开展一个全方位、深入详细的研究。 本文首先介绍了我国中小企业私募债券的发展情况,包括发展历程、发展现状、发展特点等等。同时也介绍了国外高收益债券情况,以及存在的问题及对我国中小企业私募债券借鉴意义。 本文的重点是介绍了我国中小企业私募债券发展现状以及发展过程中存在的问题,比如风险对冲问题、债券流动性问题、销售难问题、风险过高问题、融资成本过高问题、私募债估值问题、投资者单一问题等等。本文作者很有幸参与了整个中小企业私募债发展全过程,并且至今仍将中小企业私募债作为作者的主要业务内容。中小企业私募债从最开始的市场参与热度很高,到市场参与者积极性急速遇冷,再到成为政府融资通道,直至到现在很多2年前发行的中小私募债券出现违约问题等等,都是中小企业私募债发展不断思考、总结的过程,更是市场化发展道路摸索、探寻的过程。本人在这过程中,为了推进业务的发展,也对中小企业私募债券做了不少的思考,研究和努力,对中小企业私募债发展过程中存在的问题有着比较深刻的认识和理解。 本文的核心是就如何解决上述相关问题提出了一些可行性建议。比如明确债券违约处理机制,如何提高债券流动性,培养多元化的机构投资者,保护投资者利益,引进对冲机制等等。
【关键词】：中小企业私募债券 高收益债券 债券估值 流动性 对冲机制
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F276.3
【目录】：

• 目录5-7
• 摘要7-8
• Abstract8-10
• 1 绪论10-15
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究意义11
• 1.3 研究现状综述11-14
• 1.4 本文主要内容14-15
• 2 我国中小企业私募债券发展现状15-22
• 2.1 我国中小企业私募债发展历程16-17
• 2.2 我国中小企业私募债发展现状17-20
• 2.2.1 中小企业私募债券发行情况概述17-19
• 2.2.2 中小企业私募债券市场环境情况概述19-20
• 2.3 我国中小企业私募债券特点及优势20-22
• 2.3.1 中小企业私募债券特点20-21
• 2.3.2 中小企业私募债券优势21-22
• 3 我国中小企业私募债发展中的问题22-29
• 3.1 市场仍处于探索阶段,各项制度并不成熟22-23
• 3.1.1 对投资者和发行人保护机制均不完善22
• 3.1.2 没有明确违约处理机制22
• 3.1.3 没有建立风险对冲机制22-23
• 3.2 市场发展还不够成熟23-24
• 3.2.1 承销商和投资者参与积极性不高23-24
• 3.2.2 中小企业私募债券投资群体单一且并不成熟24
• 3.3 中小企业私募债券成本过高,对中小企业融资改善有限24-25
• 3.4 流动性制约中小企业私募债券市场发展25
• 3.5 中小企业私募债券定价不够合理25-29
• 4 国外高收益债券发展经验及启示29-40
• 4.1 高收益债券介绍29-30
• 4.2 中小企业私募债券与国外高收益债券的区别30-31
• 4.2.1 发行主体范围的区别30
• 4.2.2 发行期限分布的区别30
• 4.2.3 投资者结构的区别30-31
• 4.2.4 发行方式的区别31
• 4.2.5 发行利率的区别31
• 4.3 国外主要高收益债券市场情况31-38
• 4.3.1 美国高收益债市场发展情况31-35
• 4.3.2 欧洲和亚洲高收益债市场的发展情况35-38
• 4.4 国外高收益债券发展的借鉴意义38-40
• 5 我国中小企业私募债发展建议及研究展望40-45
• 5.1 中小企业私募债发展建议40-43
• 5.1.1 建立良好的监管体系、完善制度建设、规范市场运作40-41
• 5.1.2 明确违约处理机制41
• 5.1.3 积极引进、推进风险对冲产品41
• 5.1.4 引进做市商制度,降低融资成本,提高市场参与者热情41
• 5.1.5 推进评级体系、信用体系建设41-42
• 5.1.6 设立偿债基金,建立风险补偿机制42
• 5.1.7 培育中小企业私募债交易市场,提高私募债券交易流动性42-43
• 5.1.8 大力培育机构投资者43
• 5.2 研究展望43-45
• 参考文献45-49
• 作者简历49

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 古赞歌;卜庆军;;基于产业集群的中小企业融资问题研究[J];商业研究;2006年22期

2 邓明然;张润斌;;资产证券化——中小企业融资新方式[J];当代经济;2008年08期

3 孟卓群;;中小企业私募债开闸[J];上海国资;2012年07期

4 方芳,曾辉;中小企业融资方式与融资效率比较[J];经济理论与经济管理;2005年04期

5 陈晓红;佘坚;周颖;;全流通影响了市场波动性吗——基于沪深股市的实证研究[J];经济学(季刊);2009年02期

6 张自力;;美国垃圾债券市场违约风险监管的实践与政策改进[J];金融理论与实践;2009年07期

7 郭泓;杨之曙;;交易所和银行间市场债券交易价格发现实证研究[J];金融研究;2007年12期

8 杨超;;债务融资工具非公开定向发行:非金融企业直接融资的新渠道[J];金融与经济;2011年06期

9 方中秀;;金融衍生工具在企业管理中的应用探讨[J];世纪桥;2006年05期

10 秦冬杰;;美国债券市场发展经验借鉴[J];内蒙古科技与经济;2007年11期

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 杨柏国;中国私募证券法律规制研究[D];华东政法大学;2011年

  本文关键词：我国中小企业私募债券发展问题研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：387530