国际证券市场中连续时间的均值—方差投资组合选择问题

发布时间：2024-01-21 13:20

　　本文研究了国际证券市场中连续时间的均值-方差投资组合选择问题，即二元优化问题。模型考虑了一个投资者将资金投资于两个不同证券市场，购买国内债券和国外股票，国外股票的价格不仅受到一些不确定因素(如政策，经济波动)的影响，而且会受到汇率的影响。在这个优化问题中，控制系统包含两个一维的相关的布朗运动，代价函数由两部分组成，即最大化终端收益，最小化终端财富的方差。本文首先将这个二元优化问题依次转化为单目标最优控制问题P(μ)，带参数(μ，λ)的随机线性二次(LQ)问题(辅助问题(A(μ，λ)))。然后，用随机动态规划原理求出辅助问题的最优控制和代价函数，并分析最优控制的经济意义。在文章最后，根据前面的结果得到原问题的最优投资选择策略的解析解和有效前沿的显示表达，通过一个例子给出风险价格关于部分参数的函数图像，并分析参数对投资选择策略和风险价格的影响。具体安排如下： 第二章：给出国际投资市场模型，考虑市场中有一支国外股票和国内债券，债券，股票以及汇率过程分别满足： dP₀(t)=r(t)P₀(t)dt， d(?)₁(t)=(?)

【文章页数】：38 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
第一章 引言
第二章 问题的阐述
第三章 最优问题的转化
第四章 辅助问题的最优策略和代价函数
第五章 均值-方差问题的最优投资选择策略和有效前沿
参考文献
致谢
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本文编号：3882060