上海股票市场波动性的实证研究

发布时间：2017-05-25 07:18

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【摘要】：股票市场自诞生以来,在资源配置、信息传导等方面一直发挥着其独特的作用,也吸引了国内外众多学者的研究。而作为反映市场所有信息的股票市场的价格更是研究的核心。特别是对股票价格波动特征的研究,对于衍生工具定价、风险控制、市场监管和价格预测等一系列金融市场中的重大课题都具有极其重要的意义。 我国的股票市场发展的历史较短,且一直表现出极大的不稳定性。关于我国股票市场波动程度及其变化的规律的研究,越来越受到管理层、投资者等各方的关注。但目前关于我国股票市场价格波动问题的研究成果并不多见,研究的层次也多集中在定性的层面。即使有些研究者运用了一些数量模型进行研究,也仅局限于我国股票市场价格波动性研究的某一个方面,未形成系统性。本文针对这些不足,以上海股票市场作为研究的对象,尝试从理论到实证,从单个模型应用到多个模型应用的对比分析,进行全面、深入地研究,力争做到既有理论深度又有实证支持,既有系统性,又不乏深入性。从内容结构上来看,本文共分为五个部分: 第一部分:这一部分是全文的总领和理论基础。该部分主要是从理论上对股票市场波动的内涵、形成的原因和机理以及研究方法进行探讨。首先将股票市场波动的内涵界定为股票市场价格的变动,并以此作为本文研究的核心和出发点。在此基础上,分析了股票市场波动的形成原因以及作用机制。最后,总结了研究股票市场波动的不同方法,提出了股价指数、股价极差、振幅、涨跌幅、方差等十个指标以进行描述性统计分析和计量模型研究。 第二部分:这一部分对上海股票市场的波动特征进行实证研究。该部分运用第一部分提出的描述性统计分析方法,并采用与道琼斯指数、恒生指数进行横向比较以及上证指数不同历史时期间的纵向比较的方法,利用股价指数、极差、振幅等指标对上海股票市场的波动性进行详细全面的实证研究,得出了上海股票市场波动性的若干特征,如:波动的成长性特征、波动具有年周期性、波动剧烈但逐渐趋缓、波动随政策而动的特征以及波动的非理性特征等。 第三部分:这一部分利用计量模型对上海股票市场的波动特征进行更为深入
【关键词】：股市波动 分析指标 股指收益率 ARCH系列模型
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2004
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 前言10-15
• 1． 研究股票市场波动性的理论及方法15-25
• 1．1 股票市场波动的内涵15
• 1．2 股票市场波动的成因及机理15-21
• 1．3 股票市场波动的刻画和度量21-25
• 2． 对上海股票市场波动性的统计分析25-44
• 2．1 对上海股票市场波动特征的统计分析25-39
• 2．2 上海股票市场波动特征总结39-44
• 3． 基于 ARCH类模型对沪市波动性的实证研究44-70
• 3．1 研究方法综述44-47
• 3．2 样本数据选取及研究47-51
• 3．3 均值方程的设定及 ARCH效应的检验51-55
• 3．4 ARCH类模型对沪市波动性的分析55-67
• 3．5 本章小结67-70
• 4． 股票市场波动的影响因素分析70-92
• 4．1 研究的思路和方法70-71
• 4．2 投资者行为与股票市场的波动71-78
• 4．3 上市公司整体业绩与股票市场的波动78-83
• 4．4 中介机构与股票市场的波动83-86
• 4．5 政府管理与股票市场的波动86-90
• 4．6 本章小结90-92
• 5． 结束语92-95
• 参考文献95-100
• 附表1: 2003年度上海股票市场按每股收益排名的前后30 家上市公司100-101
• 附表2: 每股收益排名前30位年报公布前后收益率101-103
• 附表3: 每股收益排名后30 位年报公布前后收益率103-105
• 附表4: 政府管理与上海股票市场大幅波动关系一览表105-107
• 后记107

【引证文献】

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 田成诗;政策事件对中国证券市场波动的影响研究[D];东北财经大学;2007年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 邹宇帅;我国证券投资基金投资行为及其市场影响研究[D];暨南大学;2011年

2 张r，

本文编号：393041