基本面指数与市值加权标杆指数的比较研究

发布时间：2024-03-23 09:24

　　目前,投资基金大多以市值加权指数作为投资标的,但是市值加权指数可能是次优的,因为其会高配被高估股票而低配被低估股票。基于市值加权指数本身固有的缺陷,美国学者Arnott和Hsu等人于2005年创造性地提出了基本面指数(Fundamental Indexation)这一概念,他们引入与股价无关的“基本面价值”计算权重来代替市值权重,在指数中体现上市公司的真实价值,从而使得指数的整体收益率得到增强。基本面指数的优异表现得到全球各地的实证结果支持,并且从2005年至2009年末,全球基于基本面指数投资策略的ETF和指数基金达到近70只,资产规模发展至近300亿美元,是近年来规模增长最快的指数化投资产品。但是,基本面指数在我国发展还处于起步阶段,目前国内仅有基本面50一个基本面指数和嘉实基本面50指数基金一个投资基金,国内对于基本面指数的研究更是匮乏。基于此,本文以基本面指数作为研究对象,深入地探讨了如何构建基本面指数以及相对于传统的市值加权指数,基本面指数是否具有较好的投资表现两个问题。 首先,参照Arnott和Hsu等人的方法,本文选取300家沪深两市的上市公司,以它们的分红、营业收入、营...

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本文编号：3935712