再融资方式的选择逻辑及再融资新规审视

发布时间：2024-04-06 18:46

　　<正>2020年2月"再融资新规"的发布,促进了资本市场规制进一步科学化、合理化,同时解放了资本市场活力。本文结合相应法律法规演进历程及再融资方式特点,系统分析了上市公司对再融资方式的选择逻辑,并在审视当前"再融资新规",解读其政策内涵的基础上,提出优化建议。

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【部分图文】：

图12006.6-2020.3月度再融资预案数

配股、公开增发、可转债、非公开发行是资本市场上比较常见的再融资形式。根据我国《证券法》规定，向不特定对象或向特定对象发行证券累计超过200人即构成公开发行。由于配股对象一般会超过200人，公开增发与公开发行可转债均面向不特定对象，三者属于公开发行的范畴。图1及图2显示，2017年....

图22007-2019年度再融资实际募资（亿）

图12006.6-2020.3月度再融资预案数1.配股和公开增发

图32006.6-2020.3股票非公开发行两种方式预案数及上证指数

2020年2月14日，证监会对《细则》再次作出重大修订，主要体现在：第一，重启锁价发行。当全部发行对象属于原先第九条情形的，定价基准日可以为董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日，且锁定期缩短为18个月；第二，采用竞价方式时，若存在董事会提前确定的发行对象，该部分对象....

本文编号：3947037