融资投资者更不愿意实现他们的亏损吗?——来自中国股票市

发布时间：2024-05-12 17:33

　　此前的研究表明,中国股票市场个人投资者存在明显的处置效应这一行为偏差。中国引入"两融"交易制度以后,融资交易对投资者行为产生了深刻的影响。与普通投资者相比,中国股票市场融资投资者更不愿意实现他们的亏损吗?本文使用国内某大型证券公司个人投资者的交易数据和账户信息,对普通投资者和融资投资者的处置效应行为差异进行了实证研究。研究结果表明:中国融资投资者存在明显的处置效应;与普通投资者相比,其处置效应程度更低,更愿意理性地卖出他们的亏损股票;处置效应同样损害了中国融资投资者的投资绩效。

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述和研究假设
三、数据和样本
    (一) 数据来源
    (二) 数据处理
    (三) 样本抽取
四、实证方法和模型
    (一) 处置效应程度的量化计算
    (二) 实证研究
五、实证结果
    (一) 处置效应的计算结果
    (二) 差异化检验
    (三) 回归分析
六、稳健性检验及结果讨论
    (一) 实证分析的稳定性检验
    (二) 处置效应程度计算的稳定性检验
    (三) 其他结果讨论
        1.控制时间因素后的检验结果
        2. 处置效应与过度自信
        3. 处置效应与投资经验
七、主要结论



本文编号：3971655