中国上海证券交易所债券流动性分析

发布时间：2024-12-01 07:56

　　Collin-Dufresne,Glodstein,and Martin(2001)和Huang and Huang(2003)认为无论是收益基差的水平,还是收益基差的动态变化都不能完全仅仅由违约风险因素解释。研究债券流动性成本的大小无论从理论还是实务上都具有重要意义。传统的流动性指标多是外生的,而且只能衡量流动性的程度,对衡量流动性成本究竟有多大无能为力。本文采用Lesmond,Ogden and Trzcinka(1999)提出的LDV模型对我国上海证券交易所2005-2007年间交易的企业债和国债的流动性成本进行了研究,发现我国上交所国债的流动性比企业债强。认为运用LDV模型对我国上交所企业债和国债的流动性进行研究要注意我国实际的交易制度,单一的流动性指标无法准确衡量我国上交所债券市场的流动性。 本文首先对国内外关于债券市场流动性研究的文献进行了回顾,认为一个好的流动性衡量指标应具有内生性和适用方面广泛性的特点;接着从交易场所、债券品种和债券期限等三个方面对我国2005-2007年债券市场的流动性情况作了总括性的描述;然后应用LDV模型,以上交所交易的企业债和国债的收盘价和...

【文章页数】：50 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 导论
    1.1 研究背景
    1.2 文献综述
    1.3 本文的研究重点
第二章 债券市场流动性的内涵和测定方法
    2.1 流动性的定义
    2.2 流动性指标述评
    2.3 LDV(LIMITED DEPENDENT VARIABLE)模型
第三章 中国债券市场流动性状况的初步分析
    3.1 不同交易场所的流动性状况
    3.2 不同债券品种的流动性状况
    3.3 不同期限品种债券的流动性状况
第四章 我国上交所企业债市场流动性研究
    4.1 上交所企业债流动性状况
    4.2 流动性指标的选择
    4.3 债券要素对债券流动性的影响
第五章 我国上交所国债市场流动性状况研究
第六章 结论
参考文献
附录
致谢



本文编号：4013793