我国A股市场新股发行定价效率比较研究

发布时间：2024-12-10 02:12

　　 新股发行定价是股票发行市场的核心环节,定价是否合理将直接影响到股票市场的资源配置效率。本文的研究目的在于通过定性与定量相结合的方式,来客观描述我国A股市场首次公开发行定价效率问题,比较研究不同时期下新股发行的定价效率。本文包括五个部分:第一部分是引言,介绍了本文的研究背景及目的。第二部分对三个阶段新股发行定价效率分析。第三部分介绍了研究方法及样本数据来源。第四部分为运用第三部分的数据进行实证分析。第五部分为本文的结论部分,根据第四部分的实证分析结果提出了相应的政策建议。

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【部分图文】：

图2.21990一1999新股发行数量

过这项比较合理的定价政策由于受到发行人的反对，在1998年3月被放弃，新规定新股发行价格以预测的发行当年加权平均每股收益为定价依据。因此1992年至1999年7月这段时间的新股发行的市盈率虽然平均在13一巧倍之间但是由于每股收益的计算依据不同，发行价格仍然存在显著差别。对新股发行....

图2.41990年一2007年断股发行滋价率示意图

1994一1999年固定价格与相对固定市要方式有全额预缴款、比例配售，盈率定价余额即退全额预缴款，余额转存与储蓄存款挂钩等。20(X)年l月一2004年8月不设市盈率上限的市场化累计投标竞价与上限市盈率为20倍的累积投标询价主承销商和发行人按照统一价格拍卖法自主确定发行价格与有效....

图4.32005年一2

图4.32005年一2。。7年发行价格描述性统计示意图4.3实证结果及分析以发行价格为被解释变量，上述各类信息为解释变量，设立多元线性回归方程为:FXJG=C(1)*JZC+C(2)*ZCZE+C(3)*ZYLRB+C(4)*ZCFZ+C(5)*JZCSY+C(6)*SCSY+C....

本文编号：4015441