外币标价股指期货套期保值方法及实证分析

发布时间：2025-02-08 20:17

　　股指期货的推出,被称为“股票交易中的一场革命”,股指期货交易也被誉为20世纪80年代“最激动人心的金融创新”。经过20多年的发展,许多国家陆续推出股指期货,股指期货已经成为国际期货市场最成功的期货品种之一。 新兴股票市场(尤其是远东)经历了快速的经济增长,并且持续吸引着发达国家投资者的眼光。但是这种市场波动比较大而且不可预测,使投资者面临着除汇率风险以外的股票价格风险。而且,在大多数新兴经济条件下,积极的指数期货市场可能不存在,这使得外国股票价格风险管理更加困难。最近产生的一些金融创新衍生工具(例如美元标价的MSCI台湾股票指数期货)使国际投资者管理外国股票价格风险更加的便利。 用外币标价的股票指数期货套期保值时,股票、期货和外汇市场的相关性在进行套期保值策略中起着重要的作用。对于国内和国外两种类型的投资者,我们比较了他们的最优套期保值策略。 本文对新加坡交易所交易的MSCI(摩根斯坦利资本国际)台湾股票指数期货进行了实证分析,采用了多种套期保值方法:包括GARCH误差修正模型、普通最小二乘法(OLS)及“天真...

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【学位级别】：硕士

【文章目录】：
第1章 引言
    1.1 论文的写作背景
    1.2 国内外的研究动态
    1.3 本文的研究方法
    1.4 本文的主要框架
    1.5 本文的特色与创新
第2章 股指期货概述
    2.1 股指期货的概念及特征
        2.1.1 股指期货的概念
        2.1.2 股指期货的特点
    2.2 股指期货的产生与发展
        2.2.1 股指期货的产生
        2.2.2 股指期货市场的发展
    2.3 股指期货发展的新趋势
        2.3.1 交易量不断上升
        2.3.2 品种不断创新
        2.3.3 竞争日趋激烈并全球化
        2.3.4 股票指数开发日益专业化
        2.3.5 外币标价股指期货的兴起
第3章 套期保值主要作用及其理论的发展
    3.1 套期保值的概念及其作用
        3.1.1 套期保值的基本含义
        3.1.2 套期保值的基本形式及其特征
        3.1.3 套期保值的作用
    3.2 套期保值实现的经济基础
        3.2.1 期货价格和现货价格走势基本一致
        3.2.2 期货价格和现货价格有聚合趋势
    3.3 套期保值实现的市场基础
        3.3.1 实现套期保值市场现货市场基础
        3.3.2 实现套期保值的期货市场基础
    3.4 套期保值理论的发展
        3.4.1 传统套期保值理论
        3.4.2 选择性套期保值理论
        3.4.3 现代套期保值理论
    3.5 套期保值比率确定的方法
        3.5.1 基于回归技术的套期保值比
        3.5.2 基于均值／方差理论的套期保值比
    3.6 套期保值效果的衡量
        3.6.1 判定系数R²法
        3.6.2 以样本外数据验证法
        3.6.3 风险—收益权衡法
第4章 多维GARCH模型及套期保值比的估计
    4.1 ARCH模型族
        4.1.1 GARCH模型(Generalized．ARCH)
        4.1.2 向量GARCH模型
    4.2 套期保值的估算方法
        4.2.1 传统的简单回归模型(OLS)
        4.2.2 双变量向量自回归模型(B-VAR)
        4.2.3 ARCH与GARCH方法
        4.2.4 误差修正GARCH模型
第5章 外币标价股指期货套期保值及其实证分析
    5.1 汇率及汇率风险概述
    5.2 最优套期保值比：国际及国内投资者的比较
    5.3 数据及实验步骤
    5.4 模型及其参数估计
    5.5 样本内套期保值效果的比较
    5.6 样本外套期保值效果的比较
第6章 结论
参考文献
致谢
附录 攻读硕士学位期间发表的论文



本文编号：4031928