上市公司股东举牌增持市场反应及其影响因素研究

发布时间：2017-06-12 21:12

  本文关键词：上市公司股东举牌增持市场反应及其影响因素研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：举牌增持是指通过二级市场买进某家上市公司股票达到公司全部股票一定比例时,法律法规要求必须声明公告,这种行为,被业内形象地叫做举牌增持。在国外成熟的资本市场,举牌增持作为一种长期战略投资手段,受到投资者的推崇。在国内,随着我国资本市场的进一步的发展成熟,举牌增持事件正逐年增多,截止到2013年末,中国证券市场总共发生了169起举牌增持事件。其中2011、2012、2013年就分别发生了19起、23起和35起,举牌增持频率加快的趋势越来越明显,伴随着这一趋势,中国资本市场举牌增持一系列问题也应该进行深入的分析和评估,这其中举牌增持的市场反应又是所需关注的核心话题。目前,国内学者对股东举牌增持行为进行了研究,但都集中于举牌增持的短期市场反应,且研究数据截止到2008年,对于近几年的举牌增持事件未有研究,因此本文将在前人研究的基础上对举牌增持行为长、短期市场反应以及股东举牌增持的影响因素进行更加深入的探究。首先,本文对相关文献进行了梳理,并对国内外举牌制度进行了比较分析,其次,本文选取我国A股市场上市公司2008-2013年的举牌增持事件作为样本数据,采用事件研究法、配对样本T检验法、多元回归分析对举牌增持的市场反应及举牌增持影响因素进行研究。最后,基于本文的分析和实证,本文主要有四点结论：1.短期内,由于信号传递作用股东举牌增持会产生显著为正的超额收益。2.从长期来看,由于股票市场的反转效应,股东举牌增持的市场反应显著为负3.举牌增持会导致公司的经营绩效显著下降。4.上市公司股权结构、托宾Q对股东举牌增持产生显著影响,而公司成长性、偿债能力、公司规模对股东举牌增持的影响并不显著。
【关键词】：举牌增持 事件研究法 配对样本T检验 超额收益率 logistic模型
【学位授予单位】：南京大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 第一章 绪论10-14
• 第一节 选题背景10-11
• 第二节 研究意义11
• 第三节 研究思路和结构安排11-12
• 第四节 本文可能的创新之处和不足12-14
• 第二章 文献综述14-26
• 第一节 大股东增持的相关文献综述14-17
• 第二节 股票回购相关文献综述17-19
• 第三节 股权协议转让相关文献综述19-21
• 第四节 公司并购相关文献综述21-24
• 第五节 相关文献研究成果评述24-26
• 第三章 国内外举牌增持制度的概述26-30
• 第一节 国外举牌增持制度的沿革26-27
• 第二节 国内举牌增持制度的沿革27-28
• 第三节 国内外举牌增持制度的比较28-30
• 第四章 举牌增持事件市场反应的实证检验30-49
• 第一节 举牌增持事件市场反应研究方法30-34
• 第二节 举牌事件样本选择及描述性统计34-36
• 第三节 举牌增持事件短期市场反应实证分析36-42
• 第四节 举牌增持事件长期市场反应实证分析42-45
• 第五节 举牌增持事件对上市公司经营绩效影响的实证分析45-49
• 第五章 举牌增持事件市场反应的实证结果理论分析49-52
• 第一节 举牌增持事件短期市场反应实证结果理论分析49-50
• 第二节 举牌增持事件长期市场反应实证结果理论分析50-51
• 第三节 举牌增持事件对上市公司经营绩效影响实证结果理论分析51-52
• 第六章 举牌增持事件影响因素的实证研究52-57
• 第一节 研究假设52-53
• 第二节 变量选取和模型设定53-55
• 第三节 举牌增持影响因素实证结果及分析55-57
• 第七章 结论与建议57-59
• 第一节 本文结论57
• 第二节 相关建议57-59
• 参考文献59-63
• 致谢63-64

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 刘笑萍;黄晓薇;郭红玉;;产业周期、并购类型与并购绩效的实证研究[J];金融研究;2009年03期

2 刘东霖;张俊瑞;祁睿华;李彬;;股票回购市场反应的影响因素探析——来自中国A股市场的经验证据[J];西安交通大学学报(社会科学版);2009年05期

3 李俊峰;王汀汀;张太原;;上市公司大股东增持公告效应及动机分析[J];中国社会科学;2011年04期

  本文关键词：上市公司股东举牌增持市场反应及其影响因素研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：444973