股票价格与投资基金之间的非对称动态关系研究

发布时间：2017-07-16 05:14

  本文关键词：股票价格与投资基金之间的非对称动态关系研究

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【摘要】：我国投资基金飞速发展,如今已成为了股票市场上不可缺少的一部分,对股票市场的波动性也产生了一定的影响。投资基金的市场运作如何影响股票的价格以及投资基金对股价波动的稳定作用也引起了广泛关注。本文从这一现实问题出发,借鉴国内外股票波动理论并结合中国资本市场现状,对我国股票价格与投资基金之间的关系进行了研究与探讨,并针对股市投资基金的健康发展提出相应的对策建议。本文的主要内容分为以下几个部分：首先,在论文的第一章阐述了论文的研究背景与研究意义,并对国内外相关文献资料进行整理,对证券投资基金及其与股票市场之间关系的理论进展与实证研究方法进行归纳思考与对比分析。同时说明了本论文的研究内容与方法,以及文章结构。接着,论文第二章分析了我国资本市场现状及相关股票价格波动理论,分析我国股票市场的发展与现状并研究股票价格与投资基金之间关系的理论解释,为论文进入主题奠定基础。随后,本文第三章从宏观和微观方面分析股票价格与投资基金之间的关系,前者利用上证180指数和上证基金指数,通过对时间序列模型的单位根检验、协整检验以及格兰杰因果检验发现,股票市场的波动在很大程度上影响了投资基金的行为；后者以2011年第一季度至2013年第四季度20只在沪深两市交易的基金持仓的A股股票为样本,利用上市公司面板数据,以投资基金持股占该股票流通市值的比例变动率为解释变量,股票价格波动率为被解释变量建立回归模型分析,结果显示：基金持股比例与股票价格波动存在相关关系,且在股票价格上涨时投资基金更大程度地加剧了股价上涨,而在股票价格下跌时投资基金更多地作用于降低股价下跌的幅度。最后,在实证研究的基础上,根据计量结果,从投资基金、上市公司与制度建设等方面提出了对策与建议,以期望投资基金发挥其更好的稳定股市与配置有效资源的作用。
【关键词】：股票价格 投资基金 非对称关系
【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 第1章 绪论10-16
• 1.1 问题的提出10-11
• 1.2 国内外研究现状11-13
• 1.3 本文研究的主要内容、目标与方法13-16
• 1.3.1 研究的目标与方法13-14
• 1.3.2 文章的结构与内容14-16
• 第2章 股票价格与投资基金的相关理论16-28
• 2.1 股票价格的影响因素16-20
• 2.1.1 宏观经济影响16-17
• 2.1.2 经济政策影响17-19
• 2.1.3 心理因素影响19-20
• 2.2 中国投资基金的现状20-21
• 2.3 中国股票市场的发展及其价格波动21-27
• 2.3.1 中国股票市场的发展与现状21-22
• 2.3.2 股票价格波动机理22-27
• 2.4 股票价格与投资基金之间关系的理论解释27-28
• 第3章 方法与模型28-42
• 3.1 宏观层面的实证研究28-34
• 3.1.1 理论依据28-29
• 3.1.2 时间序列模型的建立与实证检验29-34
• 3.2 微观层面的实证研究34-42
• 3.2.1 数据的来源与预处理34-35
• 3.2.2 指标计量方法的确定35-37
• 3.2.3 回归模型的建立37-38
• 3.2.4 实证结果及分析38-41
• 3.2.5 研究结论41-42
• 第4章 相关政策建议42-47
• 4.1 完善证券市场,健全法规体系42-43
• 4.2 完善公司治理结构,规范上市公司行为43-44
• 4.3 完善证券投资基金运行和监管机制44
• 4.4 积极推动投资基金类型的多元化44-45
• 4.5 培养成熟理性的投资者45-47
• 结论47-49
• 致谢49-50
• 参考文献50-53

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本文编号：547220