股权结构与信息透明度相关性的实证研究

发布时间：2017-07-19 08:31

  本文关键词：股权结构与信息透明度相关性的实证研究

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【摘要】：股票价格波动主要受噪声的推动.信息透明度的提高将降低股票特质波动率.本文基于中国股票A股市场中的股票特质波动率,实证检验了我国上市公司股权结构与信息透明度之间的相关性.研究发现:1)国有法人股持股比例和股东之间力量差异的降低,有助于提高上市公司的信息透明度.2)机构投资者的加入,可以改善上市公司的信息披露环境,提高证券分析师预测行为的有效性,减少股票价格波动中的噪声成分.
【作者单位】： 中山大学岭南学院;中国工商银行广东省分行;
【关键词】： 股权结构 信息透明度 股票特质波动率
【基金】：国家社科基金重大资助项目(14ZDA020) 教育部规划基金资助项目(14YJA7900) 广州软科学课题资助项目(02-04) 广东软科学资助项目(2013B070206025) 广东社科基金资助项目(GD10CYJ01)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： i引言上市公司与处于相对信息劣势的投资者之间存在委托·代理问题.代理人为了利用自身的信息优势和对公司的控制权来谋取私有利益,具体表现为刻意隐瞒或推迟重大信息披露的披露,甚至篡改信息或捏造虚假信息[1].在集中所有权结构下,企业中存在两重委托代理,一层是股东与经理人

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本文编号：561981