考虑噪音交易的投资者学习与交易调整研究

发布时间：2017-08-04 09:09

  本文关键词：考虑噪音交易的投资者学习与交易调整研究

  更多相关文章： 噪音交易 信息交易 流动性交易 订单流

【摘要】：文章根据金融市场实际交易情况,假设投资者能够根据订单到达数据推断市场的信息和噪音情况,并基于此调整自己的交易策略,将交易分为信息交易、噪音交易和流动性交易,构建了投资者动态学习模型。在此基础上,利用此模型证实了A股市场投资者具有学习能力,市场交易到达率不仅受前期交易的影响,也会受到当前订单流的冲击,投资者能够根据订单流信息和其他投资者的交易调整自己的下单量。另外,文章也证明了订单流信息能够迅速反应到市场中,因而订单流数据对交易的冲击消退速度很快。
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;
【关键词】： 噪音交易 信息交易 流动性交易 订单流
【分类号】：F832.5
【正文快照】： 0引言信息与噪音的相互干扰和测度是研究资产价格发现和投资者决策影响机制的基础,也是证券市场微观结构理论的核心,因而一直是金融研究的热点。当前关于信息测度的研究已经形成了较为丰富的成果,较为成熟且应用广泛的有EKOP类模型、HST模型、Nyholm模型和非参数估计VPIN方法[

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 王春峰;黄晓彬;房振明;郭华;;中国股市投资者预测交易到达率的GARCH学习行为[J];北京理工大学学报(社会科学版);2012年04期

2 韩立岩;郑君彦;李东辉;;沪市知情交易概率(PIN)特征与风险定价能力[J];中国管理科学;2008年01期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 朱元琪;刘善存;;交易信息含量与资产定价:来自A股的经验证据[J];系统工程;2010年06期

2 郑仲民;;中国证券市场信息风险特征与定价问题研究[J];西安电子科技大学学报(社会科学版);2011年02期

3 邹高峰;熊熊;冯绪;;控制权转移的知情交易实证研究[J];现代管理科学;2009年07期

4 陈通;刘杨;;基于价格跳跃的农业股信息风险研究[J];西南交通大学学报(社会科学版);2012年01期

5 马金峰;刘善存;;沪市A股上市公司定期公告对信息性和流动性交易行为的影响[J];系统工程理论与实践;2013年05期

6 张强;刘善存;林千惠;邱菀华;;指令驱动市场中耐心交易者策略对价格形成的影响[J];系统工程理论与实践;2013年09期

7 王春峰;郭华;房振明;;高频视角下的A股交易到达率更新及新息消化过程研究[J];管理评论;2013年08期

8 潘炳红;王春峰;房振明;;信息不对称视角下的知情交易与动量效应[J];武汉理工大学学报(信息与管理工程版);2013年06期

9 李嘉毅;王春峰;房振明;;日内知情交易概率测度及事件影响研究[J];西安电子科技大学学报(社会科学版);2013年06期

10 张强;刘善存;邱菀华;;MRR模型一类正态总体的极大似然估计法及检验[J];系统工程理论与实践;2014年S1期

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 王春峰,董向征,房振明;信息交易概率与中国股市价格行为关系的研究[J];系统工程;2005年02期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 苟娟琼,关忠良;试论电子商务与企业信息化建设[J];数量经济技术经济研究;2002年07期

，

本文编号：618721