定向增发、现金认购与利益输送——基于熊猫烟花的案例分析

发布时间：2017-08-05 18:21

  本文关键词：定向增发、现金认购与利益输送——基于熊猫烟花的案例分析

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【摘要】：本文以上市公司熊猫烟花定向增发为例,研究实际控制人以现金认购方式参与上市公司定向增发过程中的利益输送问题。研究结果表明,市场对现金认购定向增发股份盲目追捧,熊猫烟花定向增发后并没有降低公司财务的负担、提高盈利能力,反而稀释了中小股东的权益。熊猫烟花实际控制人利用市场时机,在定向增发前后高卖低买股票,既保持控股股东地位,又获取巨额资本利得。本文的研究对完善我国资本市场定向增发制度具有一定的借鉴意义。
【作者单位】： 石河子大学经济与管理学院;
【关键词】： 定向增发 现金认购 投资价值 利益输送
【基金】：教育部人文社会科学研究项目(项目编号:12XJJA79000211) 新疆自治区普通高等学校人文社会科学重点研究基地项目(项目编号:XJEDU020112C04)
【分类号】：F832.51;F406.7;F426.72
【正文快照】： 一、引言2006年中国证监会发布《上市公司证券发行管理办法》正式实施定向增发制度后,仅2006年通过定向增发上市公司的融资额就达936.6亿元,占当年上市公司再融资额的89%,其后定向增发融资额不断增加,已成为我国资本市场权益再融资的主流方式。定向增发一方面因其具有可以筹集

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本文编号：626315