中国股票、基金及债券市场间非对称相依趋势分析——基于平滑转换SHR-Copula模型

发布时间：2017-08-06 17:26

  本文关键词：中国股票、基金及债券市场间非对称相依趋势分析——基于平滑转换SHR-Copula模型

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【摘要】：本文引入非椭圆SHR-Copula函数构建了Copula-GARCH模型,并将多阶段平滑转换模型应用到Copula参数的动态化中,来研究我国股票、基金和债券市场间相依关系的非对称变化。实证结果表明:三阶段平滑转换Copula模型足以刻画三个证券市场间相依关系的动态演化过程;股票、基金和债券市场两两之间的上、下尾部相依关系大体呈增长趋势,但是发生结构性突变的时点有所不同。近年来债券与股票、债券与基金之间的尾部相依性呈左强右弱的趋势,表现出显著的非对称性;股票市场与基金市场之间的上尾和下尾相依性在样本后期趋于一致,非对称情况不明显。
【作者单位】： 浙江工商大学金融学院;
【关键词】： SHR-Copula 平滑转换模型 尾部相依 非对称演化
【基金】：2014年浙江省大学生科技创新活动计划暨新苗人才计划 大学生科技成果推广项目,项目编号:2014R408071
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言金融市场间相依关系的研究是多变量金融领域的一个重要课题,也是投资组合决策、风险度量和防范的关键。投资者需要准确评估金融市场收益率之间的联动程度,才能构建一个良好的多元投资组合;风险管理人员在计算Va R和期望损失时,仍需将金融市场的相依结构考虑在内,忽略

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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【相似文献】

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本文编号：630788