信息偏离度、投资者情绪与内在价值——基于上证指数2005-2014年的实证分析

发布时间：2017-08-13 09:01

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【摘要】：文章在投资者情绪、信息偏离度和内在价值的统一框架下讨论价格变动的深层影响机理。实证结果表明:投资者情绪是造成中国证券价格异常波动的主要原因;市场情绪是导致中国股市非理性大起大落的重要因素;信息偏离度的存在进一步加剧了证券价格的异常波动,推动了价格上涨或下跌,具有正效应;内在价值对证券价格的影响具有长期确定性的特点。
【作者单位】： 南京大学商学院;
【关键词】： 信息偏离度 内在价值 投资者情绪 价格波动
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言经济学家经常把人(或称为投资者)定义为理性人,即假设人是完全理性的,把数量庞大的投资者群体想象成有着与杰出经济学家同样高的认识水平,能精确预测未来的情形[1]。理性人具有有序偏好、完备信息和无懈可击的计算能力,会选择最能满足自己偏好的行为[2]。理性人假设把

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本文编号：666439