动力煤期货价格与现货价格动态关系研究

发布时间：2017-08-21 17:26

  本文关键词：动力煤期货价格与现货价格动态关系研究

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【摘要】：运用协整分析、向量误差修正模型、脉冲响应分析等多元时间序列计量经济方法,对2013年9月26日-2015年3月25日我国郑商所活跃合约的动力煤期货价格和秦皇岛港23.0 MJ/kg动力煤现货价格的动态关联性进行了研究。研究结果表明:动力煤期货上市至今,期货价格和现货价格具有长期协整关系,期货价格在均衡系统中起单向引导作用,误差修正项对现货价格的调整作用显著,对期货价格的调整效果不显著。期货市场的短期价格波动可以加剧现货价格的波动,反之现货市场的短期价格变化并不能显著影响期货价格。因此,期货价格虽然对现货价格起到一定的引导作用,但此种引导并不能有效反映现货市场的实际供需情况。这与我国动力煤期货市场发展尚不成熟、交易规则不够灵活、投机交易多而套期保值参与度不高等因素有关。
【作者单位】： 中国矿业大学(北京)管理学院;中国华能集团公司博士后科研工作站;华北电力大学博士后科研流动站;
【关键词】： 协整分析 向量误差修正模型 Granger因果检验 动力煤期货价格
【分类号】：F724.5;F764.1;F724.5
【正文快照】： 1概述为了在国际市场上争取大宗商品定价权,我国一直在积极推进大宗商品金融化进程。从2009年起,郑州商品交易所开始研究论证动力煤期货品种,2012年10月,立项申请获得证监会批准。2012年底,国务院发布《关于深化电煤市场化改革的指导意见》,取消了电煤价格双轨制,动力煤价格市

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本文编号：714181