行为金融模型的有效性再评价

发布时间：2017-08-22 10:07

  本文关键词：行为金融模型的有效性再评价

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【摘要】：首先,对中国股市中的异常换手率是否蕴含了投资者情绪特征,以及是否由投资者情绪触发了中国股市的价格动量螺旋式循环等现象进行了实证检验。其次,基于这些中国股市的实证检验结果,对BSV,DHS,HS,GH,HHW等行为金融模型的有效性进行了分析与评价;分析结果表明,这些行为金融模型都不能对实证结果进行有效解释,行为金融数理模型的研究框架仍是不完备的。最后,根据这些评价结论对行为金融学的未来发展进行了展望。
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;
【关键词】： 反应不足 反应过度 投资者情绪 行为金融模型
【基金】：教育部长江学者和创新团队发展计划项目“行为决策理论及其在管理中的应用研究”(PCSIRT0860) 教育部人文社会科学研究一般项目“奈特不确定性与股市动量效应机制——基于中国股市的实证研究”(08JA790104) 教育部高校科技专项资金项目“金融资产价值模糊与股市相关异常——基于奈特不确定性行为决策理论的视角”(SWJTU09CX095)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言自行为金融学者发现股票收益在中短期存在动量效应以及在长期存在反转效应以来,中外学者进行了大量实证研究,动量效应与反转效应现象是一种普遍“异常”。BSV,DHS,HS,GH以及HHW等行为金融模型[1~10]则分别从投资者认识偏误角度对动量效应机制进行了研究,并得到了越来

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本文编号：718499