期股指市场价格引导功能的非对称性研究——基于中美市场的比较分析

发布时间：2017-08-29 06:38

  本文关键词：期股指市场价格引导功能的非对称性研究——基于中美市场的比较分析

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【摘要】：股指期货与现货行情究竟存在何种联系?这种联系在不同市场上是否具有一致性?长期以来学界对此莫衷一是。本文根据双方价格指数走势选取两段趋势不同的样本期,分别对中国和美国两个市场展开研究,深入探讨股指期货价格指数与现货大盘指数之间的互动机理。研究发现,期股指市场价格引导关系在中美市场存在非一致性现象:在中国市场上涨和下跌阶段存在非对称性,而在美国市场上涨与下跌是基本对称的。鉴于中国期股指市场交易机制存在显著的非对称现象,金融监管当局应进一步深化金融市场改革,加快落实股票发行注册制改革、推出股票市场T+0交易规则、丰富双向交易机制等。
【作者单位】： 南京财经大学金融学院;南京大学商学院;中国农业银行南京市玄武支行;
【关键词】： 中美市场 价格引导 领先-滞后 非对称性
【分类号】：F724.5
【正文快照】： 一、引言自2006年10月以来,A股市场大盘蓝筹股行情全面启动。上证指数于2007年10月16日创历史最高点位6124.04点,沪深300指数于2007年10月17日创历史最高点位5891.72点。中国A股市场一路上扬,上演一出波澜壮阔的急牛行情。彼时,证监会开始筹划股指期货正式上市,业界和市场就已

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本文编号：751858