股权结构、税收差异与股利支付选择

发布时间：2017-08-30 15:28

  本文关键词：股权结构、税收差异与股利支付选择

  更多相关文章： 股权结构 现金股利 差异化红利税 股利支付选择

【摘要】：本文以2013年实施的红利税差异化征收新政以及2008年实施的新企业所得税制度为切入点研究了上市公司控股股东的税收成本差异对上市公司股利支付选择的影响。作为股利政策的决策者,控股股东需要权衡红利税与资本利得税的大小,来选择股利支付政策。不同性质的股东对税收成本的关注程度存在显著差异,红利税的差异化征收对于个人股东存在一定的税收歧视,不利于保护中小投资者。研究发现:(1)国有控股上市公司更倾向于支付较高的现金股利,自然人控股的民营上市公司在2013年以前最不偏好现金股利;(2)除证券投资基金以外的金融机构投资者持股比例与现金股利支付水平正相关;(3)上市公司高管持股比例与现金股利支付水平在2013年以后显著正相关;(4)民营控股上市公司选择股票回购作为股利支付方式的趋势越来越明显。
【作者单位】： 上海对外经贸大学金融管理学院;
【关键词】： 股权结构 现金股利 差异化红利税 股利支付选择
【分类号】：F812.42;F275;F832.51
【正文快照】： 引言2012年11月16日,财政部、国家税务总局发布了《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》(财税[2012]85号),并于2013年开始实施,导致2013年3月5日上海新梅股份有限公司分红令部分股民倒贴红利税的消息,引起关注。许多学者从各个角度对此政策进行了评

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 孙刚;朱凯;陶李;;产权性质、税收成本与上市公司股利政策[J];财经研究;2012年04期

2 陈信元,陈冬华,时旭;公司治理与现金股利:基于佛山照明的案例研究[J];管理世界;2003年08期

3 王化成;李春玲;卢闯;;控股股东对上市公司现金股利政策影响的实证研究[J];管理世界;2007年01期

4 谢军;;股利政策、第一大股东和公司成长性:自由现金流理论还是掏空理论[J];会计研究;2006年04期

5 黄娟娟;沈艺峰;;上市公司的股利政策究竟迎合了谁的需要——来自中国上市公司的经验数据[J];会计研究;2007年08期

6 申嫦娥;;所得税制度、股利政策与投资者保护[J];证券市场导报;2009年03期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 赵惠芳;孙亚林;潘立生;;投资机会集与股利政策关系的实证研究[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2009年02期

2 彭洁;江辉;;控股股东与上市公司现金股利政策研究——基于公司成长性的分析[J];北方经济;2010年20期

3 闫华红;魏永红;;基于股权结构的家族控制与现金股利政策[J];商业研究;2010年09期

4 李占雷;吴斯;;中小上市公司治理结构与股利分配研究[J];商业研究;2011年02期

5 李继勇;聂鑫;;中国证券市场现金股利浅究[J];财经界(学术版);2010年07期

6 程雅男;;中国上市公司现金股利政策影响因素的实证研究——基于采掘业的实证分析[J];财经界(学术版);2011年03期

7 石桂峰,欧阳令南;高额现金股利、可转换债券融资与市场效率——基于西宁特钢的案例分析[J];财经问题研究;2004年06期

8 俞红海;徐龙炳;;终极控股股东控制权与全流通背景下的大股东减持[J];财经研究;2010年01期

9 高雷;张杰;;代理成本、管理层持股与审计质量[J];财经研究;2011年01期

10 黄晶;陈工孟;包文卿;陈峥嵘;;股权分置改革能抑制控股股东过度投资行为吗?[J];财经研究;2011年10期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 王化成;佟岩;;论案例研究在我国财务管理中的应用——1999～2003中国财务管理案例研究述评[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集（上）[C];2004年

2 李春玲;王化成;卢闯;;控股股东对上市公司股利政策影响的实证研究[A];中国会计学会2005年学术年会论文集（上）[C];2005年

3 肖成民;;公司治理的若干维度及与代理冲突之间的关系[A];中国会计学会第八届全国会计信息化年会论文集[C];2009年

4 刘慧凤;邓阳;张海霞;;所得税改革对公司股利水平决策的影响——基于中国上市公司的实证检验[A];中国会计学会第八届全国会计信息化年会论文集[C];2009年

5 陈冬;唐建新;;中小投资者法律保护变迁、股权分置改革与并购收益[A];中国会计学会第八届全国会计信息化年会论文集[C];2009年

6 喻梦颖;肖淑芳;;股改前后,谁在导演现金股利的角色?[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C];2009年

7 许慧;;股权结构、“隧道”行为与股利政策——基于大股东控制权利益实现方式的研究[A];中国会计学会审计专业委员会2010年学术年会论文集[C];2010年

8 江乾坤;冯飞;;多元化战略、财务困境与利益输送——以*ST海星卖壳格力地产为例[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

9 肖成民;;制度弹性与控股股东利益侵占行为[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

10 杨颖;;终极所有权结构与现金股利支付——基于资金侵占角度[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 杨晓艳;公司治理与大股东的掏空和支持[D];中国海洋大学;2010年

2 曲春青;管理者过度自信对公司金融决策影响的实证研究[D];东北财经大学;2010年

3 孟丁;基于不同上市方式的两类民营上市公司多元化价值研究[D];武汉大学;2010年

4 李宁;基于成长性视角的上市公司现金流量与投资支出关系研究[D];大连理工大学;2011年

5 吴敏晓;基于市场交易视角的中国上市公司大股东行为研究[D];华东师范大学;2011年

6 王敏;中国上市公司股利政策的影响因素研究[D];中南大学;2011年

7 杜湘红;基于公司内部治理的监管政策效率研究[D];中南大学;2010年

8 赵玉洁;上市公司治理溢价检验及其形成机制研究[D];复旦大学;2011年

9 杨扬;中国上市公司股利政策研究[D];辽宁大学;2011年

10 杨靖;定向增发中的控股股东行为研究[D];清华大学;2010年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 艾辉;金字塔结构下家族上市企业资本结构研究[D];大连理工大学;2010年

2 颜思成;湖南民营上市公司股利政策研究[D];湘潭大学;2010年

3 张穆;企业经营绩效评价及影响因素分析[D];湘潭大学;2009年

4 马秀萍;基于中小投资者权益保护的上市公司现金股利政策探析[D];江西财经大学;2010年

5 夏瑾;无限售上市公司现金股利政策研究[D];浙江大学;2011年

6 叶立贵;股权分置改革后股权结构与我国上市公司现金股利政策的实证研究[D];南昌大学;2010年

7 陆鑫燕;债权人权利、负债代理成本与股利政策[D];华东理工大学;2011年

8 张海烽;公司成长性与投资超额收益[D];华东理工大学;2011年

9 刘欧;基于行为财务理论的上市公司股利政策分析[D];昆明理工大学;2009年

10 武铜;中国上市公司股票回购的信息内涵[D];东北财经大学;2010年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 原红旗;中国上市公司股利政策分析[J];财经研究;2001年03期

2 陈信元,陈冬华,时旭;公司治理与现金股利:基于佛山照明的案例研究[J];管理世界;2003年08期

3 曾亚敏;张俊生;;税收征管能够发挥公司治理功用吗?[J];管理世界;2009年03期

4 肖珉;自由现金流量、利益输送与现金股利[J];经济科学;2005年02期

5 陈晓,陈小悦,倪凡;我国上市公司首次股利信号传递效应的实证研究[J];经济科学;1998年05期

6 王曼舒;齐寅峰;;现金股利与投资者偏好的实证分析[J];经济问题探索;2005年12期

7 俞乔,程滢;我国公司红利政策与股市波动[J];经济研究;2001年04期

8 魏刚;我国上市公司股利分配的实证研究[J];经济研究;1998年06期

9 陈浪南,姚正春;我国股利政策信号传递作用的实证研究[J];金融研究;2000年10期

10 何涛,陈晓;现金股利能否提高企业的市场价值——1997-1999年上市公司会计年度报告期间的实证分析[J];金融研究;2002年08期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 董君;李若山;;现金股利支付与投资者利益保护[J];财会月刊;2008年05期

2 于勇波;;抉择股利支付政策,提振投资者信心[J];时代金融;2010年09期

3 林川;曹国华;;现金股利支付倾向与迎合理论——基于中小板上市公司数据的检验[J];经济与管理研究;2010年11期

4 田峰;;市场化进程与现金股利支付倾向——基于中小板上市公司的经验证据[J];企业导报;2013年06期

5 高大勇;论股利支付形式及其选择[J];重庆工业管理学院学报;1998年05期

6 宋博民;李美玲;;我国上市公司股利支付影响因素实证研究[J];中小企业管理与科技(上旬刊);2014年04期

7 乔世震;股利支付方式的利益权衡[J];广西会计;2000年03期

8 路茵;;股利支付方式在上市公司和股东之间的利益权衡[J];现代企业;2006年11期

9 杨汉明;;寿命周期、股利支付与企业价值[J];管理世界;2008年04期

10 李增福;张淑芳;;股利所得税减免能提高上市公司的现金股利支付吗——基于财税[2005]102号文的研究[J];财贸经济;2010年05期

中国重要会议论文全文数据库 前2条

1 杨颖;;终极所有权结构与现金股利支付——基于资金侵占角度[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

2 朱德胜;王香娟;;基于IOS的股权结构对上市公司股利支付的影响[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年

中国重要报纸全文数据库 前1条

1 周晓特 宣伟华;股东直接诉讼制度:保护股东权益的利器[N];上海证券报;2005年

中国硕士学位论文全文数据库 前7条

1 饶启鸣;中国上市公司现金股利支付影响因素分析[D];西南财经大学;2010年

2 王慧敏;机构投资者持股比例对股利支付水平影响的研究[D];河北经贸大学;2015年

3 周县华;上市公司股权结构与股利支付关系的实证研究[D];吉林大学;2004年

4 陈志光;股改后股权结构对股利支付水平影响的实证研究[D];重庆工商大学;2013年

5 杨宇;基于迎合理论的我国上市公司现金股利支付决策研究[D];沈阳大学;2014年

6 郭华军;现金股利支付决策与迎合理论[D];江西财经大学;2012年

7 赵先;基于现金股利支付视角的中小股东利益保护研究[D];山东财经大学;2012年

，

本文编号：760093