定向增发、股权结构与经营绩效

发布时间：2017-08-31 17:25

  本文关键词：定向增发、股权结构与经营绩效

  更多相关文章： 定向增发 股权结构 经营绩效 公司治理

【摘要】：本文以我国2009~2010年沪深两市A股定向增发的上市公司为研究对象,采用因子分析法计算经营绩效的综合得分,比较定向增发前后股权结构的变化,分析上市公司定向增发前后股权结构的变化对经营绩效的影响。实证研究结果表明,实施定向增发当年经营绩效明显上升,增发实施后经营绩效持续下滑;股权集中度和股权制衡度明显与经营绩效呈相同趋势,增发当年上升,随后连续下降。因此,本文就股权结构的变化对经营绩效的变化进行截面回归分析,发现股权集中度的变化与经营绩效有显著的正相关关系;股权制衡度的变化与经营业绩负相关但不具有显著性,高管持股比例对经营绩效影响不显著。
【作者单位】： 河海大学商学院;
【关键词】： 定向增发 股权结构 经营绩效 公司治理
【基金】：教育部人文社会科学规划基金项目“投资者情绪、盈余管理与定向增发效应研究”(编号:12YJA630179) 河海大学中央高校基本科研业务费项目“非对称信息视角下小微企业信用风险评估研究”(编号:2013B33114)
【分类号】：F832.51;F271
【正文快照】： 自2006年5月8日证监会开始推行《上市公司证券发行管理办法》以来,定向增发受到热捧,从新生事物变得日渐成熟。定向增发相比于其他的融资方式有其自身的优势,融资门槛低是受到上市公司青睐的重要原因。定向增发受到实务界的追捧,理论界对定向增发的关注明显不足。众多融资方式

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 章卫东;;定向增发新股与盈余管理——来自中国证券市场的经验证据[J];管理世界;2010年01期

2 顾馨;李双杰;;定向增发对我国上市公司经营绩效的影响[J];企业经济;2012年03期

3 徐寿福;龚仰树;;定向增发与上市公司长期业绩下滑[J];投资研究;2011年10期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 刘果;;盈余管理:国内研究综述[J];财会通讯;2012年15期

2 李丰也;孙丹;;机构投资者对上市公司定向增发前盈余管理的影响[J];财会月刊;2012年09期

3 李丰也;孙丹;;股权再融资、机构投资者与盈余管理[J];国际商务财会;2012年03期

4 郭思永;;投资者保护、定向增发和财富转移[J];当代经济科学;2012年02期

5 王克敏;廉鹏;;保荐制度改善首发上市公司盈余质量了吗?[J];管理世界;2010年08期

6 占美松;梅建安;;盈余管理:国外研究综述[J];国外社会科学;2011年02期

7 谢获宝;黄希;;定向增发与应计及真实盈余管理——基于中国A股上市公司的经验证据[J];财会通讯;2012年27期

8 倪燕;毛小松;;上市公司定向增发的长期财务绩效实证研究[J];财会月刊;2012年29期

9 章卫东;刘珍秀;孙一帆;;公开增发新股与定向增发新股中盈余管理的比较研究[J];当代财经;2013年01期

10 陈华妹;;非公开发行中利益侵占的国内外研究述评[J];财会月刊;2012年36期

中国重要会议论文全文数据库 前5条

1 张兆国;刘永丽;何威风;;管理者背景特征与盈余管理——来自中国上市公司的经验证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

2 吴育辉;魏志华;吴世农;;定向增发的时机选择、停牌操控与控股股东掏空[A];第五届（2010）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年

3 何威风;;管理者晋升动机与企业盈余管理行为研究[A];中国会计学会财务成本分会第25届理论研讨会论文集[C];2012年

4 章卫东;邹斌;廖义刚;张蓉星;;定向增发股份解锁后机构投资者减持行为与盈余管理——来自我国上市公司定向增发新股解锁的经验数据[A];第三届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2011年

5 钟子英;管总平;;高管变更与真实活动盈余管理——来自1999-2010年中国A股上市公司实证分析[A];中国对外经济贸易会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 刘建勇;我国上市公司大股东资产注入动因及经济后果研究[D];中国矿业大学;2011年

2 苏方杰;股权分置改革对上市公司大股东代理问题影响研究[D];西南财经大学;2011年

3 郑春艳;管理者风险偏好对上市公司盈余管理的影响研究[D];大连理工大学;2011年

4 黄梅;IPO公司盈余管理动因与治理研究[D];华中科技大学;2012年

5 曹立z，

本文编号：766905