基于ZZ杠杆模型的最优债务期限研究

发布时间：2017-09-04 23:14

  本文关键词：基于ZZ杠杆模型的最优债务期限研究

  更多相关文章： ZZ杠杆模型 最优债务期限 利率期限结构

【摘要】：在给定债务期限的条件下,运用ZZ杠杆模型可以得出最优资本结构。本文在ZZ杠杆模型的基础上对模型中的权衡净值进行调整,并考虑了利率期限结构因素,进而对模型中的债务期限进行研究。结果表明:在给定资本结构的条件下,运用ZZ杠杆模型可以得出最优债务期限。随后,本文基于ZZ杠杆模型分析公司所得税税率、债务比率、公司价值波动率和利率期限结构等因素对最优债务期限的影响。
【作者单位】： 华南理工大学工商管理学院;
【关键词】： ZZ杠杆模型 最优债务期限 利率期限结构
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言表1中的债务比率L指公司全部债务的价值与公司根据权衡理论的观点,企业选择资本结构的思路是比总价值的比率,用该指标来度量资本结构,即L=X/S,那么较与利用债务资本有关的预期收益和成本。负债的主要好X=LS。将X=LS代入式(3)、(4)、(5),得:处是利息费用可以在税前扣除

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 张志强;;财务保守现象剖析[J];财经问题研究;2010年06期

2 陆正飞,辛宇;上市公司资本结构主要影响因素之实证研究[J];会计研究;1998年08期

3 刘志远;毛淑珍;;债务期限结构研究:文献述评与研究展望[J];上海立信会计学院学报;2009年06期

4 肖作平;;债务期限和资本结构的联合影响因素:一个结构方程模型[J];数理统计与管理;2007年03期

5 肖淑芳;蔡芳方;张志强;李宜珊;;基于ZZ杠杆模型的资本结构影响因素研究——来自中国制造业上市公司的经验证据[J];数学的实践与认识;2012年13期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 林雪;贾宪威;;我国农业上市公司资本结构的影响因素及其优化研究[J];安徽农业科学;2009年33期

2 樊钰;;北京农业上市公司资本结构影响因素的实证分析[J];安徽农业科学;2011年20期

3 沈维成;;资本结构、股权结构与公司绩效[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2008年04期

4 张淑英;张菊;蒋蕊;;公司资本结构对盈利能力影响的实证研究——来自安徽省上市公司数据[J];安徽科技学院学报;2008年02期

5 孙承飞;;农业上市公司资本结构对获利能力影响的实证研究[J];安徽科技学院学报;2010年02期

6 孙晓婷;;中国上市公司融资结构及融资偏好研究文献综述[J];北方经济;2007年04期

7 于云云;李朝;;资本结构影响因素的实证分析——基于我国制造业上市公司的分析[J];北方经济;2010年12期

8 支晓强,童盼;我国上市公司再融资选择影响因素的实证检验[J];北京工商大学学报(社会科学版);2004年05期

9 姚正海;;江苏上市公司资本结构影响因素的实证分析[J];北京工商大学学报(社会科学版);2006年01期

10 李宝仁;张院;;我国上市公司资本结构对公司业绩影响的实证分析[J];北京工商大学学报(社会科学版);2010年03期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 杨慧辉;;“中小企业板”对改善中小企业资本结构的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年

2 刘义鹃;朱燕萍;;我国上市公司资本结构与企业价值的关系研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会（第十五届年会）暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集（上册）[C];2008年

3 江伟;肖珉;;大股东控制下的资本结构决策[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年

4 韩亮亮;姚海鑫;;民营上市公司资本结构影响因素的实证研究——来自56家制造业民营上市公司的经验证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年

5 赵晶;侯建仁;郭文新;曾勇;;高科技创业企业资本结构影响因素的实证研究[A];中国企业运筹学学术交流大会论文集[C];2007年

6 王郑磊;;我国高科技企业资本结构优化初探[A];第八届沈阳科学学术年会论文集[C];2011年

7 钟田丽;范宇;;上市公司产品市场竞争程度与财务杠杆的选择[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集（上）[C];2004年

8 江伟;李斌;;大股东控制,资产替代与资本结构[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年

9 王化成;佟岩;卢闯;刘亭立;黎来芳;;关于开展我国财务管理理论研究的若干建议[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

10 王鲁平;陈军;聂丽洁;;资本结构影响因素的新证据——来自于上证180和深证100的数据分析[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 张西征;货币政策、融资约束与公司投资决策[D];南开大学;2010年

2 江金锁;市场环境、实际控制人控制方式与负债治理效应[D];暨南大学;2011年

3 张岭松;资本结构与公司治理机制研究[D];南京大学;2010年

4 李钢;准金融控股企业集团的发展及其破产风险控制与处置研究[D];电子科技大学;2011年

5 朱广印;管理者过度自信与企业金融决策的实证研究[D];东北财经大学;2010年

6 曲春青;管理者过度自信对公司金融决策影响的实证研究[D];东北财经大学;2010年

7 金文辉;我国房地产公司资本结构与风险研究[D];天津财经大学;2009年

8 姚王信;企业知识产权融资研究：理论、模型与应用[D];天津财经大学;2011年

9 许莉莉;煤炭企业债务融资风险与对策研究[D];中国矿业大学（北京）;2011年

10 马巾英;我国农业上市公司资本结构研究[D];湖南农业大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 赵红霞;旅游上市公司最优资本结构研究[D];大连理工大学;2010年

2 宾艳;创业板上市公司成长性影响因素研究[D];长沙理工大学;2010年

3 李蕾;企业研发投入与融资决策之间关系的研究[D];中国海洋大学;2010年

4 薛甜甜;我国制造业上市公司营运资金政策实证研究[D];中国海洋大学;2010年

5 范艳芳;我国高新技术上市公司资本结构影响因素的实证研究[D];湘潭大学;2010年

6 柳芝;制造业上市公司债务融资与公司绩效相关性研究[D];江西财经大学;2010年

7 吁涵;终极控制权对资本结构影响的理论和实证分析[D];江西财经大学;2010年

8 章晓伟;我国中小企业融资问题及对策研究[D];江西财经大学;2010年

9 王莉;我国上市公司债务期限结构对公司经营业绩影响的实证分析[D];江西财经大学;2010年

10 肖怡;银行债权的公司治理效应研究[D];江西财经大学;2010年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 陈小悦，李晨;上海股市的收益与资本结构关系实证研究[J];北京大学学报(哲学社会科学版);1995年01期

2 顾乃康;张超;孙进军;;影响资本结构决定的核心变量识别研究[J];当代财经;2007年11期

3 封铁英,王毅敏,段兴民;企业资本结构及其影响因素的关系研究——多元线性回归模型与神经网络模型的比较与应用[J];系统工程;2005年01期

4 王娟,杨凤林;中国上市公司资本结构影响因素的最新研究[J];国际金融研究;2002年08期

5 齐寅峰;王曼舒;黄福广;李莉;李翔;李胜楠;何青;古志辉;向冠春;;中国企业投融资行为研究——基于问卷调查结果的分析[J];管理世界;2005年03期

6 吴联生;岳衡;;税率调整和资本结构变动——基于我国取消“先征后返”所得税优惠政策的研究[J];管理世界;2006年11期

7 肖作平;廖理;;大股东、债权人保护和公司债务期限结构选择——来自中国上市公司的经验证据[J];管理世界;2007年10期

8 肖作平;对我国上市公司债务期限结构影响因素的分析[J];经济科学;2005年03期

9 袁卫秋;上市公司债务期限结构的实证研究——来自汽车制造业的证据[J];经济评论;2005年03期

10 冯根福,吴林江,刘世彦;我国上市公司资本结构形成的影响因素分析[J];经济学家;2000年05期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 肖作平;廖理;;公司治理影响债务期限水平吗?——来自中国上市公司的经验证据[J];管理世界;2008年11期

2 肖作平;;债务期限结构影响因素和双向效应动态调整模型——来自中国上市公司的经验证据[J];管理工程学报;2009年03期

3 赵全妹;;我国中小板企业在提升公司业绩方面存在的问题及政策建议——从债务期限角度出发进行的实证分析[J];商业文化(下半月);2011年11期

4 宋淑琴;;信息不对称、学习能力和债务期限选择的模型分析[J];财会学习;2012年05期

5 杨胜刚;何靖;;中国上市公司债务期限结构影响因素的实证研究[J];经济评论;2007年05期

6 洪爱梅;;债务期限、债权治理和公司绩效的实证分析——基于我国电子类上市公司的经验证据[J];财会通讯;2011年09期

7 夏雪花;;债务期限约束影响高管超额薪酬吗?[J];财经问题研究;2013年11期

8 杨兴全;;债务融资、债务期限与企业的成长性——来自我国上市公司的经验证据[J];河北经贸大学学报;2007年04期

9 叶志锋;胡玉明;纳超洪;;盈余管理、债务期限与银行债权保护——来自中国证券市场的经验证据[J];财务与金融;2011年03期

10 涂瑞;邓娜;;两权偏离度、政府干预与目标债务期限决策——来自民营上市公司的证据[J];证券市场导报;2013年11期

中国重要会议论文全文数据库 前1条

1 石水平;钟良;;治理环境、金融发展与企业债务期限──来自中国A股市场的经验证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 张碧;我国上市公司治理结构对债务期限选择的影响研究[D];合肥工业大学;2010年

2 姚s，

本文编号：794408