管理层权力与上市公司股权激励行权价格选择

发布时间：2017-09-05 07:07

  本文关键词：管理层权力与上市公司股权激励行权价格选择

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【摘要】：本文选取2006-2011年公告股权激励计划的上市公司为样本,分析上市公司股权激励契约初始设计中是否存在机会主义行为。研究发现:管理层权力越大,选择的行权价格越低;股权集中度越高,选择的行权价格越高;公司规模越小,资产负债率越高,选择的行权价格越高。此外,股权激励水平和模式也影响行权价格选择。上述研究发现为完善上市公司股权激励契约设计、公司治理改革提供了有益视角。
【作者单位】： 江苏建筑职业技术学院;
【关键词】： 管理层权力 行权价格 机会主义行为
【基金】：江苏省高校哲学社会科学研究重点项目(项目编号:2010ZDIXM059) 教育部人文社会科学基金项目(项目编号:11YJC790107)的阶段性成果
【分类号】：F832.51;F271;F275
【正文快照】： 一、引言权小锋、吴世农、文芳(2010)认为,“管理层权力是制度转型的产物”。与西方成熟市场不同,政府干预和股权高度集中导致的“内部人控制”是转型经济中我国上市公司的基本制度特征,“内部人控制”使得管理层权力问题突出。出于各种经济利益(如谋求连任、提高报酬)和非经

【参考文献】

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本文编号：796529