股票市场错误定价对公司并购的影响——来自股权分置改革后上市公司的经验证据

发布时间：2017-09-06 13:08

  本文关键词：股票市场错误定价对公司并购的影响——来自股权分置改革后上市公司的经验证据

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【摘要】：本文选取了2007年至2014年沪深两市中发生的上市公司并购事件作为样本,通过构建Logit回归模型来研究市场错误定价对上市公司并购行为的影响。实证结果表明,市场错误定价对于上市公司并购行为具有驱动作用,上市公司的股票被高估的程度越高,并购行为发生的可能性就越大;非国有上市企业比国有上市企业更有可能发生并购;并购公司的股票价值越被高估,选择股票支付的概率就越大。
【作者单位】： 暨南大学经济学院;
【关键词】： 公司金融 资本市场 公司并购 价值高估 市场错误定价
【分类号】：F832.51;F271
【正文快照】： PAGE 66公司并购一直是资本市场研究的重点,而理论界对于公司并购的驱动因素尤为关注。传统的并购动因理论主要从股东或者管理者等角度来解释并购行为的发生(叶会和李善民,2008),侧重于解释单个公司并购的动力机制(胡开春,2007),形成了几种并购动因理论,即效率理论、代理理论

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