中美国债市场溢出效应研究——基于集合经验模态分解

发布时间：2017-09-14 14:09

  本文关键词：中美国债市场溢出效应研究——基于集合经验模态分解

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【摘要】：集合经验模态分解(EEMD)是目前国际公认的可以有效处理非平稳非线性时间序列的方法。在中美融合不断加深的背景下,首次将该方法用于中美国债指数的分解,筛选出的低频分量及趋势项能够有效表征原始序列。基于此建立了二元VAR-GARCH-BEKK模型,从均值与波动两个维度考证了中美国债市场的溢出效应,结果发现:面对重大事件及经济政策的冲击,两国国债之间表现出双向的均值溢出,但影响程度不对等,美国对中国的溢出相对较强,而波动溢出效应则是对称的;国债市场长期运行过程中,两国具有双向的波动溢出,但仅存在美国对中国的单向均值溢出。中国应进一步完善国债市场交易机制,丰富国债交易品种,加强金融市场监管等,来有效对冲美国市场对中国的溢出效应,防范与化解系统性风险。
【作者单位】： 榆林学院数学与统计学院;西安交通大学经济与金融学院;
【关键词】： 集合经验 模态分解 国债市场 溢出效应
【分类号】：F817.12;F812.5
【正文快照】： 一、引言金融市场上的溢出效应,是指由于贸易投资的基本面因素、“羊群效应”的行为范式及信息传递的启发式准则等引起的不同金融产品价格或市场之间的同步涨跌或波动现象。伴随着世界经济一体化与金融全球化步伐的持续加快,金融溢出效应越来越呈现出跨市场和跨品种的传播与蔓

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本文编号：850474