股票流动性与公司投资:来自中国股市的证据

发布时间：2017-09-14 23:30

  本文关键词：股票流动性与公司投资:来自中国股市的证据

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【摘要】：本文采用2003-2012年中国A股1 066家上市公司的面板数据,使用固定效应模型对股票流动性和公司投资关系进行实证研究。结果显示,股票换手率的大小和公司投资水平间呈现显著的正相关关系,即更高的股票换手率与更高的公司投资水平相关。引入公司发股与否和融资受限程度大小两个变量后发现,发行新股和融资受限较大的公司,其股票换手率对公司投资水平的影响更大。本文的发现为股票流动性与公司投资的关系这一新的研究视角提供了来自中国的证据。
【作者单位】： 北京交通大学经济管理学院;
【关键词】： 股票流动性 公司投资 固定效益模型 投资者意见分歧
【分类号】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 一、问题的提出与文献回顾二十多年来,由于交易机制和法律法规不完善、供求不平衡等客观因素,以及国内投资者经验欠缺、风险偏好程度高等主观因素[1]造成中国股市一直存在着换手率居世界各国股市高位的现象。股票流动性的相关研究一直是国内学者关注的热点问题之一。代表股市

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本文编号：853002