基于可转换证券的风险投资最优股权分配及其影响因素

发布时间：2017-09-16 12:08

  本文关键词：基于可转换证券的风险投资最优股权分配及其影响因素

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【摘要】：根据一般可转换证券和参加分配可转换证券应用下的风险投资参与主体收益分配形式,文章构建了基于双向道德危害的风险投资股权分配模型,研究了风险投资机构最优股权分配比例及其影响因素。结果表明:应用参加分配可转换证券时,风险投资机构获得的最优股权分配比例随着债权值的增大而减小,随着不转换行为可能性的增大而减小;应用一般可转换证券时,风险投资机构最优股权分配比例随着债权值的增大而减小,而最优股权分配比例与不转换行为的关系受债权控制,当债权价值较小时,最优股权分配比例随着不转换行为可能性的增大而增大,当债权价值较大时,最优股权分配比例随着不转换行为可能性的增大而减小。
【作者单位】： 长安大学经济与管理学院;西安交通大学管理学院;
【关键词】： 可转换证券 风险投资 不转换行为 最优股权分配
【基金】：国家自然科学基金(71403031)
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： 一、引言由于风险投资关注创业企业的风险因素较多,虽然有创业企业上市后,给风险投资机构创造巨大投资收益的神话,但风险投资机构项目投资的成功率较低也是不争的事实,如何控制项目投资时的风险并实现对参与主体的持续有效激励,是实现风险投资机构和创业企业共赢目标亟待解决

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本文编号：862949