资本结构动态变化及其目标调整研究——来自江苏省上市公司的经验证据

发布时间：2017-09-16 22:05

  本文关键词：资本结构动态变化及其目标调整研究——来自江苏省上市公司的经验证据

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【摘要】：本文借助资本结构部分调整模型,运用江苏省175家主板A股上市公司2003~2013年的平衡面板数据对资本结构的动态调整行为进行研究,从企业自身、宏观经济、非财务利益相关者角度直接分析了调整速度的影响因素,并按年份和行业测算出最优资本结构值和调整速度的数值。实证结果表明:显著影响调整速度的因素包括公司规模、盈利能力、成长性、非债务税盾、资产可抵债能力、财政支出增长率、顾客集中度。此外,最优资本结构和调整速度存在明显的行业差异,调整速度会直接影响资本结构的优化程度。
【作者单位】： 江南大学商学院;
【关键词】： 上市公司 资本结构 调整速度 非线性最小二乘法
【基金】：江苏省科技厅软科学项目(项目编号:BR2014007)
【分类号】：F275;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言资本结构理论起源于MM理论,MM理论被西方经济学界称之为一次“革命性变革”和“整个现代企业资本结构理论的奠基石”。但MM理论是基于完美资本市场的假设条件提出来的,认为资本可以自由流通,充分竞争,信息充分,利率一致。在现实世界中,这些假设是难以成立的。因此后来

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 肖作平;廖理;;非财务利益相关者与公司资本结构选择——一个动态调整模型[J];中国工业经济;2010年10期

2 姜付秀;黄继承;;市场化进程与资本结构动态调整[J];管理世界;2011年03期

3 陈德刚;罗勇;;资本结构动态调整研究——来自中国上市公司的经验证据[J];经济问题;2011年03期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王海燕;唐润;于荣;郑继媛;;城市公交行业绩效评价体系研究[J];中国工业经济;2011年03期

2 陈杰;;政府干预、资本成本与资本结构动态调整研究[J];财会通讯;2012年26期

3 段军山;宋贺;;基于多重门限模型的我国上市公司资本结构动态调整研究[J];财经研究;2012年11期

4 盛明泉;张敏;马黎s，

本文编号：865681