多元化经营价值损益的研究

发布时间：2017-09-21 08:41

  本文关键词：多元化经营价值损益的研究

  更多相关文章： 多元化折价 工具变量 宏观环境 财务杠杆

【摘要】：2013年,国内资本市场迎来了一场结构性的牛市,而原有模式遭遇增长瓶颈的传统行业纷纷布局跨界转型,通过并购等方式试水多元化。多元化浪潮的背后,是经济发展的方式和结构在悄然变化,原本的以投资作为动力、以地产作为主导的旧模式难以为继,而以传媒、计算机为代表的新兴行业正处在上升周期中。传统企业出于模式转型的考虑,为了寻求新的利润增长点和市值空间,布局多元化自然是顺理成章。本文首先介绍了多元化效应研究的背景以及度量多元化以及企业价值的方法,并总结归纳出企业多元化经营的动机,成本以及收益,提炼出国内外多元化效应的研究观点与结论,为后续的实证分析提供理论基础。在实证部分,本文认为多元化决策本身是内生的,而非外生变量,在实证分析时需要对其进行修正。作为对照,本文分别应用固定效应的面板模型以及工具变量修正之后的二阶段回归模型进行实证分析,探讨A股上市公司的多元化行为对于企业价值损益的影响,深究影响折价(或溢价)的因素,如宏观经济环境、行业发展环境以及公司规模、财务杠杆等企业自身的经营特征,进而得出初步结论。
【关键词】：多元化折价 工具变量 宏观环境 财务杠杆
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-10
• 第一章 绪论10-16
• 1.1 问题的提出10-12
• 1.2 研究意义12-13
• 1.2.1 理论价值12
• 1.2.2 实践意义12-13
• 1.3 创新与不足之处13-14
• 1.3.1 创新之处13
• 1.3.2 不足之处13-14
• 1.4 逻辑框架与结构安排14-16
• 1.4.1 逻辑框架14-15
• 1.4.2 结构安排15-16
• 第二章 背景介绍16-22
• 2.1 多元化的起源与研究背景16-18
• 2.1.1 多元化的起源和发展历程16-17
• 2.1.2 当前多元化效应的研究背景17-18
• 2.2 多元化的度量方法18-19
• 2.3 企业绩效的度量19-21
• 2.3.1 会计绩效法19
• 2.3.2 股价绩效法19-20
• 2.3.3 托宾Q值法20
• 2.3.4 超额价值法20-21
• 2.4 本章小结21-22
• 第三章 文献综述22-36
• 3.1 多元化动机22-24
• 3.1.1 资源基础理论22-23
• 3.1.2 市场势力理论23
• 3.1.3 代理成本理论23-24
• 3.2 多元化的收益与成本24-28
• 3.2.1 多元化经营的收益24-26
• 3.2.2 多元化经营的成本26-28
• 3.3 多元化经营与企业价值损益28-35
• 3.3.1 国外关于多元化经营的研究成果28-32
• 3.3.2 国内关于多元化经营与公司绩效的研究32-35
• 3.4 本章小结35-36
• 第四章 实证设计及描述性统计36-42
• 4.1 样本选取36-37
• 4.2 研究方法37-38
• 4.3 变量选取38-39
• 4.4 描述性统计39-41
• 4.5 本章小结41-42
• 第五章 实证分析42-55
• 5.1 多元化效应分析42-44
• 5.2 多元化折价影响因素分析44-46
• 5.3 模型修正46-51
• 5.4 企业增长与多元化经营51-53
• 5.5 本章小结53-55
• 第六章 结论与展望55-57
• 6.1 本文结论55-56
• 6.2 后续展望56-57
• 参考文献57-60
• 致谢60-62

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 饶继红,李凯;多元化经营与核心竞争力[J];经济师;2000年04期

2 王任华;相关多元化经营模式[J];企业活力;2000年12期

3 邱景红;多元化经营市场机会分析及策略[J];统计与决策;2000年07期

4 叶林;电信多元化经营宜由主业控股[J];邮电企业管理;2000年03期

5 刘顺祥;多元化经营 再创新格局[J];华北电业;2000年02期

6 程丹;多元化经营的三个误区[J];企业改革与管理;2000年09期

7 袁明军,张志伟,丁岚山;论企业的多元化经营[J];山东电力高等专科学校学报;2000年01期

8 秦绪迎;浅谈多元化经营[J];山东行政学院山东省经济管理干部学院学报;2000年03期

9 邢启邦;纽柯探索多元化经营[J];山东冶金;2000年02期

10 石薛桥,彭佑元;多元化经营中的误区及对策[J];山西高等学校社会科学学报;2000年05期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 金守清;;第25章 核心竞争力和多元化经营[A];核心竞争力与企业管理创新研讨会暨中国企业管理研究会2002年年会论文集[C];2002年

2 付伟军;;湖北省盐业运销系统多元化经营的动因——关于多元化经营的理论探讨与分析之一[A];2004鄂盐研究学术交流研讨会论文集[C];2004年

3 覃志刚;;我国上市公司多元化经营成功因素实证研究[A];教育部文科重点研究基地联谊会2008年年会暨青年经济学者论坛论文集[C];2008年

4 王晓安;;关于多元化发展的若干思考[A];2004年论文汇编[C];2004年

5 许宝星;;论企业的核心竞争力[A];提升核心竞争力——浙江省经营管理研究会2004年年会论文汇集[C];2005年

6 唐建亮;;加快转变发展方式 不断提升管理水平——更好地为铁路安全运输和职工家属服务[A];第三届铁路安全风险管理及技术装备研讨会论文集（上册）[C];2012年

7 徐飞;;多元化经营与公司价值[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集（上）[C];2004年

8 姚禄仕;姜云;;上市公司多元化经营与资本结构相关性研究综述[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C];2009年

9 刘金霞;;沈阳铁道金属物资有限公司多元化经营发展与途径[A];第十五届中国科协年会第11分会场：综合交通与物流发展研讨会论文集[C];2013年

10 袁玲;;国有控股、多元化经营与公司价值[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 鑫牛证券网 李云霞;多元化经营风险与经营业绩[N];金融时报;2000年

2 林松娟邋记者 谭迎春;超六成企业集团多元化经营[N];黑龙江日报;2007年

3 记者 孙秀霞;我省超六成企业集团实施多元化经营[N];黑龙江经济报;2007年

4 敖娟;“多元化经营”应量力而行[N];中国建材报;2010年

5 晁前飞;多元化经营需要专业化服务[N];21世纪药店;2012年

6 林曙光;药店多元化经营的规范命题[N];医药经济报;2012年

7 兰州铁路局;关于多元化经营的调研与思考[N];人民铁道;2013年

8 贵航实业公司企管部部长 曹光明;“汽车露营地产业”适合多元化经营[N];中国航空报;2014年

9 ;企业多元化经营的成败得失[N];安徽经济报;2000年

10 潘秀丽;多元化经营的风险点[N];中国财经报;2005年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 何秉卓;中国保险公司多元化经营与绩效的关系研究[D];浙江大学;2016年

2 战颂;民营企业多元化经营与绩效研究[D];辽宁大学;2016年

3 徐康康;上市企业集团多元化经营与绩效关系的比较研究[D];复旦大学;2003年

4 李雪峰;多元化经营与公司绩效关系研究[D];华中科技大学;2011年

5 魏立江;基于终极控制人视角的多元化经营及绩效研究[D];暨南大学;2009年

6 潘瑞姣;多元化理论与中国上市公司多元化经营影响因素研究[D];复旦大学;2005年

7 薛超;我国城市商业银行规模扩张与多元化经营研究[D];南开大学;2014年

8 王圆圆;企业多元化经营与绩效的关系[D];对外经济贸易大学;2015年

9 张奎;股权结构、多元化经营与公司价值[D];复旦大学;2004年

10 赵景芬;农业上市公司多元化经营测度、影响因素及绩效研究[D];沈阳农业大学;2013年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 谢光喜;多元化经营对我国工业上市公司业绩影响的实证研究[D];重庆大学;2005年

2 王巍;海尔集团多元化经营评价[D];长安大学;2013年

3 李波;多元化经营、股权结构与企业价值[D];西南交通大学;2015年

4 刘卫;烟草行业多元化经营策略研究[D];中国海洋大学;2015年

5 赵曦;多元化经营与企业价值的关系[D];东北师范大学;2015年

6 王乔伟;多元化经营、董事会特征对公司绩效影响的研究[D];武汉纺织大学;2016年

7 巫灵玉;高新发展多元化经营的财务绩效研究[D];西南交通大学;2016年

8 张亚茹;农业上市公司多元化经营对财务风险影响研究[D];沈阳农业大学;2016年

9 王僖;XXX生态养殖园多元化经营方案改进研究[D];西南交通大学;2015年

10 薛梅;我国上市银行多元化经营对系统性风险的影响研究[D];东南大学;2016年

，

本文编号：893498