环境不确定性、股权激励与投资效率

发布时间：2017-09-21 15:11

  本文关键词：环境不确定性、股权激励与投资效率

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【摘要】：本文关注环境不确定性对投资效率的影响,同时考虑投资机会集下高管股权激励对非效率投资的作用。本文利用上市公司的经验数据,研究发现环境不确定性会提高投资效率,降低过度投资水平。而高管股权激励既会降低投资过度水平,又会促进投资不足。
【作者单位】： 江西财经大学会计学院;
【关键词】： 环境不确定性 股权激励 投资效率
【基金】：国家自然科学基金项目(批号:71262003) 江西财经大学会计学院科研创新计划
【分类号】：F832.51;F272.92;F275;F224
【正文快照】： 一、引言公司投资是公司实施净现值为正,以期获得未来现金流的行为。但是代理问题的存在,会导致公司出现非效率投资(Jensen,1986;Shleifer和Vishny,1989)。国内一些文献,如辛清泉等(2007)发现,经薪酬契约不足以弥补经理工作努力时,公司经理会通过过度投资的方式来弥补薪酬不足

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本文编号：895269