基金排名与主动性水平:理论与实证

发布时间：2017-09-27 06:29

  本文关键词：基金排名与主动性水平:理论与实证

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【摘要】：基金排名广泛发表在各种媒体上,对资金流有重要影响,而主动性管理是共同基金最重要的特征。本文首次从理论和实证两方面对基金中期排名与后期主动性水平之间的关系进行了研究。在理论上,基于基金主动性管理的内在特征,本文建立了一个两期的锦标赛博弈模型。模型的纳什混合均衡策略显示,相对于中期排名靠后的输家基金,中期排名靠前的赢家基金会以更大的概率在后期提升其主动性水平。在实证上,基于2006年至2011年间开放式基金的历史数据,本文采用列联表检验与非平衡面板回归分析相结合的方法,从数据上证实了本文的理论分析结果。
【作者单位】： 西南财经大学金融学院;西南财经大学统计学院;北京大学光华管理学院;
【关键词】： 开放式基金 相对排名 主动性管理 非平衡面板
【基金】：国家自然科学基金资助项目(11001225,70873003,71021001,11401482)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 3.北京大学光华管理学院,北京100871)1引言根据我国证券监督管理委员会所披露的官方统计,截止到2011年底,我国证券投资基金行业所管理的资金规模已连续5年超过2万亿元,证券投资基金的数量也已达到915只。面对证券基金行业如此巨大的市场份额,基金经理需要通过各种方法来吸引投

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本文编号：928140