上市公司风险对冲动机研究——基于有色金属、机械、设备行业上市公司面板数据

发布时间：2017-09-27 09:31

  本文关键词：上市公司风险对冲动机研究——基于有色金属、机械、设备行业上市公司面板数据

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【摘要】：公司风险对冲的动机主要包括降低财务危机成本、降低税负、避免"投资不足"和经理层效用最大化。本文以2010-2012年的有色金属、机械、设备行业的上市公司的年报为样本,分析检验了公司风险对冲的各个动机假说。研究表明,我国上市公司使用金融衍生产品进行风险对冲的动机为降低财务危机成本、降低税负和经理层效用最大化,避免"投资不足"假说没有得到证据支持。
【作者单位】： 东北财经大学会计学院;
【关键词】： 风险对冲 衍生产品 风险管理
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言对风险对冲动机的研究一直是公司风险管理研究的焦点之一。自从Smith和Stulz(1985)的对冲无关性命题以来,为了理解真实世界中的公司风险对冲行为,众多财务学者在此基础上,放松各种假设条件,分析了市场不完善对公司风险对冲的影响(如税收、财务危机成本、代理成本、交

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本文编号：928927