我国商业银行股票挂钩型理财产品的设计与定价研究

发布时间：2017-10-05 13:39

  本文关键词：我国商业银行股票挂钩型理财产品的设计与定价研究

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【摘要】：近几年来股票市场表现一般,使得居民手中的的自由资金大多数流入了银行购买理财产品,导致对银行理财产品的需求直线增加。而随着2014年股市的好转,越来越多的银行选择挂钩股票指数来设计结构性理财产品,使得投资者能从银行购买到更多挂钩资本市场的结构性产品。现在我国商业银行的理财产品的设计也由简单到复杂,由单一到多样,给了我国投资者更多的产品选择。由于我国的金融市场在不断发展和完善以及我国市场利率化行程的进一步推进,使得我国商业银行在理财产品方面的设计也面临转型的考验。结构性理财产品运用了金融工程中的组合和分解技术,使得其设计具有一定的复杂性。而股票挂钩型理财产品是结构性理财产品中的一种。而我国目前在产品设计上还存在着很多问题。本文首先介绍了股票挂钩型理财产品的概念和特征,在此基础上根据我国目前结构性理财产品的现状提出了三个主要的问题：在定价中未能处于核心地位、未能掌握核心定价机制等。第四部分简要分析了股票挂钩型理财产品设计的主要流程。第五部分重点分析了我国目前理财产品市场上的供求状况、股票挂钩型理财产品的收益、风险和风险管理,大概了解产品设计的一个机制。第六部分是案例分析,重点分析了单标的和多标的两款股票挂钩型理财产品的定价机制,并运用蒙特卡洛模拟法来研究产品的定价问题。以中国光大银行阳光理财A+计划挂钩沪深300指数的产品,阐述对单标的结构性产品的定价方法；以平安银行“聚财宝”结构类(挂钩股票)理财产品来阐述对多标的结构性产品的定价方法。最后对两款产品进行简单的评价和提出一些改进的建议。目前我国理财产品都是通过一定的模型来得出产品的内在价值,然后与产品的发行价格进行比较,以此来判别产品的投资价值。但是在判断一款产品的价值的时候,投资者应该以标的资产的价格走势作为其判断的基础。根据投资者自身的风险偏好和资产选取一款适合自己的产品。最后一部分是对本文的总结。
【关键词】：股票挂钩型理财产品 蒙特卡洛模拟 设计流程 定价机制
【学位授予单位】：东南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章 绪论9-15
• 1.1 研究背景9
• 1.2 研究意义9-10
• 1.2.1 理论意义9
• 1.2.2 现实意义9-10
• 1.3 文献综述10-12
• 1.3.1 结构性产品的文献综述10-11
• 1.3.2 股票挂钩型理财产品文献综述11-12
• 1.4 论文框架与研究方法12-14
• 1.4.1 论文框架12-13
• 1.4.2 研究方法13
• 1.4.3 课题关键问题及难点13-14
• 1.5 主要创新点14-15
• 第二章 股票挂钩型理财产品性质及要素构成分析15-18
• 2.1 股票挂钩型理财产品的基本概念、特征分析及分类15-16
• 2.1.1 股票挂钩型理财产品的概念15
• 2.1.2 股票挂钩型理财产品的基本特征15
• 2.1.3 股票挂钩型理财产品的分类15-16
• 2.2 股票挂钩型理财产品的要素构成分析16-17
• 2.2.1 发行者16
• 2.2.2 投资者16
• 2.2.3 期限16
• 2.2.4 标的物16
• 2.2.5 结构参数16-17
• 2.2.6 价格和收益17
• 2.3 本章小结17-18
• 第三章 我国商业银行股票挂钩型理财产品设计现状及问题18-21
• 3.1 我国商业银行股票挂钩型理财产品设计现状18-19
• 3.1.1 我国商业银行股票挂钩型理财产品多采用引进产品的方式18
• 3.1.2 保本浮动收益是主流18-19
• 3.1.3 国有商业银行和股份制商业银行仍然是发行主力19
• 3.1.4 收费设定标准不统一19
• 3.2 我国商业银行股票挂钩型理财产品设计中存在的问题19-20
• 3.2.1 产品市场定位模糊,市场细分有待提高19
• 3.2.2 产品定价缺乏主动性19
• 3.2.3 产品多数都是溢价发行19
• 3.2.4 产品透明度不高19-20
• 3.3 本章小结20-21
• 第四章 我国商业银行股票挂钩型理财产品设计流程21-24
• 4.1 我国股票挂钩型理财产品的市场面分析21
• 4.1.1 需求分析21
• 4.1.2 供给分析21
• 4.1.3 资本市场稳定性分析21
• 4.2 股票挂钩型理财产品的风险收益分析21-23
• 4.2.1 我国股票挂钩型理财产品的收益分析21-22
• 4.2.2 我国股票挂钩型理财产品的风险分析22-23
• 4.3 完善产品设计中风险管理措施23-24
• 第五章 我国商业银行股票挂钩型理财产品定价机制24-28
• 5.1 产品的市场定位24
• 5.2 产品的结构构造24-25
• 5.3 产品定价理论方法25-28
• 5.3.1 固定收益部分定价理论25
• 5.3.2 期权定价理论25-28
• 第六章 案例分析28-37
• 6.1 中国光大银行阳光理财A+计划28-30
• 6.1.1 产品基本介绍28-29
• 6.1.2 产品定价29-30
• 6.1.3 产品评价30
• 6.2 平安银行“聚财宝”结构类(挂钩股票)理财产品30-37
• 6.2.1 产品基本介绍30-32
• 6.2.2 标的股票的走势分析32-33
• 6.2.3 产品定价33-35
• 6.2.4 产品评价35-37
• 第七章 结论与展望37-38
• 致谢38-39
• 参考文献39-41
• 附录A 中国光大银行阳光理财A+计划程序代码41-42
• 附录B 平安银行“聚财宝”结构类(挂钩股票)理财产品程序代码42

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本文编号：977114