分析师行业专长与盈余预测准确性研究

发布时间：2017-10-06 11:18

  本文关键词：分析师行业专长与盈余预测准确性研究

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【摘要】：随着我国资本市场的快速发展,分析师作为投资者与上市公司间的中介,其发挥的作用越来越重要。分析师一方面作为信息的使用者,收集上市公司的各类信息并运用其专业技能进行加工整理;另一方面作为信息提供者,将处理后的信息以发布预测报告的方式传递给投资者,作为其投资依据。然而,分析师的行为特征直接或间接影响着盈余预测的准确性,行业专长是分析师积累专业化知识而形成的竞争优势,对预测能力的提升有着重要作用。作为分析师个人特质,行业专长对分析师盈余预测准确性的影响是一个有意义的研究话题。本文首先对国内外分析师盈余预测及其影响因素的相关文献进行了回顾,然后以有效资本市场假说、信息不对称理论、竞争战略理论和分工及专门化理论为基础,提出研究假设和构建研究模型,并以2007-2012年间分析师发布的盈余预测数据为样本,实证检验了分析师行业专长对盈余预测准确性的影响。实证部分首先检验了行业专长对盈余预测准确性的影响,然后从分析师乐悲观倾向、产品市场竞争程度和股市周期的角度检验了行业专长对盈余预测准确性的不同影响,最后检验了行业专长对股票收益的影响。实证研究结果表明:(1)分析师行业专长能够显著提高盈余预测准确性;(2)行业专长能够抑制分析师乐观倾向,从而提高盈余预测准确性;(3)在产品市场竞争程度越高的行业,行业专长提高分析师盈余预测准确性的作用越显著;(4)分析师在牛市期时,其盈余预测更倾向于乐观,但具有行业专长的分析师能够抑制乐观偏差,其预测也更为准确;(5)有行业专长的分析师关注的上市公司,股票收益更高。由此带来的启示是,证券公司和分析师自身都要注重行业专长的积累与培养,形成差异化竞争优势,向投资者提供更为可靠准确的盈余预测报告,有效缓解上市公司与投资者间的信息不对称,提高资本市场的资源配置效率。
【关键词】：分析师 行业专长 盈余预测
【学位授予单位】：石河子大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 绪论8-17
• 1.1 选题背景与研究意义8-9
• 1.1.1 选题背景8-9
• 1.1.2 研究意义9
• 1.2 国内外研究综述9-14
• 1.2.1 国外研究综述9-12
• 1.2.2 国内研究综述12-14
• 1.2.3 文献评述14
• 1.3 研究内容与方法14-16
• 1.3.1 研究内容14-15
• 1.3.2 研究方法15-16
• 1.4 本文的贡献16-17
• 第二章 分析师行业专长与盈余预测的理论基础17-24
• 2.1 概念界定17-18
• 2.1.1 证券分析师17
• 2.1.2 分析师行业专长17
• 2.1.3 分析师盈余预测17-18
• 2.2 理论基础18-20
• 2.2.1 有效市场假说18-19
• 2.2.2 信息不对称理论19
• 2.2.3 竞争战略理论19
• 2.2.4 分工及专业化理论19-20
• 2.3 研究假设20-24
• 2.3.1 行业专长对分析师盈余预测准确性的影响20-21
• 2.3.2 乐悲观倾向、行业专长与分析师盈余预测准确性21-22
• 2.3.3 产品市场竞争、行业专长与分析师盈余预测准确性22-23
• 2.3.4 股市周期、行业专长与分析师盈余预测准确性23
• 2.3.5 行业专长与股票收益23-24
• 第三章 研究设计24-28
• 3.1 样本选择与数据来源24
• 3.2 变量的选择与定义24-27
• 3.3 研究模型的建立27-28
• 第四章 实证结果与分析28-43
• 4.1 描述性统计和相关性分析28-32
• 4.1.1 分析师现状28-30
• 4.1.2 描述性统计30-31
• 4.1.3 相关性分析31-32
• 4.2 实证结果检验与分析32-38
• 4.2.1 行业专长对分析师盈余预测的检验32-33
• 4.2.2 乐悲观倾向、行业专长与分析师盈余预测的检验33-34
• 4.2.3 产品市场竞争、行业专长与分析师盈余预测的检验34-36
• 4.2.4 股市周期、行业专长与分析师盈余预测的检验36-37
• 4.2.5 行业专长对股票收益的检验37-38
• 4.3 稳健性检验38-43
• 第五章 研究结论与政策建议43-46
• 5.1 研究结论43
• 5.2 政策建议43-44
• 5.3 本文的不足与启示44-46
• 参考文献46-49
• 致谢49-50
• 作者简介50-51
• 附件51

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李冬昕;李心丹;张兵;;分析师的盈利预测偏差与本地优势[J];财经科学;2011年03期

2 王征;张峥;刘力;;分析师的建议是否有投资价值——来自中国市场的经验数据[J];财经问题研究;2006年07期

3 胡南薇;曹强;;中国审计市场是否需要行业专门化——新审计准则颁布后的思考[J];财经理论与实践;2008年01期

4 严武;董承勇;;虚假信息影响股价波动分析:来自沪深股市的证据[J];当代财经;2010年04期

5 姜国华;关于证券分析师对中国上市公司会计收益预测的实证研究[J];经济科学;2004年06期

6 杨兴全;吴昊e，

本文编号：982488