我国上市公司总体并购活动的时间性研究

发布时间：2020-05-26 05:35

【摘要】： 本文以我国上市公司总体并购活动的时间性作为研究对象,首先在梳理国内外研究文献和回顾全球五次并购浪潮的基础上,利用三状态马尔科夫区制转移模型对并购浪潮假说进行检验;其次,我们在简单分析我国上市公司总体并购活动的时间序列特征的基础上,利用偏移度检验和马尔科夫区制转移模型严格检验了我国并购周期的非对称性,并利用马尔科夫区制转移概率矩阵分析了并购周期各状态之间的转移规律;然后,本文利用转折点对照、相关系数分析和协整理论分析了我国并购周期与经济周期之间的关联性;紧接着,本文建立了并购活动与股价指数、利率、货币供应量及汇率等宏观金融变量之间相互影响的假说,并利用协整理论、误差修正模型、脉冲响应函数和方差分解等工具检验了以上变量之间的长期均衡关系和短期动态关系;最后,本文从宏观、中观、微观,以及并购边界等角度给出我国上市公司总体并购活动时间性的成因和解释。
【图文】：

52图 3.1 1998 年 1 月—2006 年 1 月我国总体并购交易笔数序列图从图 3.1 中，我们可以直观地看到，我国并购活动是存在周期性，即并购浪潮假说在我国是成立的，并购活动不完全遵循随机游走过程。关于这一点，我们也可以从总体并购交易笔数序列的频率分布图中得到初步印证（由 eviews5.0 给出），如图 3.2 所示：图 3.2 月并购交易笔数的频率分布图，1998.1—2006.1图 3.2 显示，我国 1998 年 1 月至 2006 年 1 月的并购交易笔数序列的频率分布存在多个峰丘（humps）和肥尾（fat tails）。这预示着，，并购数据是由多个均值不同的 AR 过程生成。对总体并购交易笔数序列的正态性检验发现

大学博士学位论文 我国上市公司总体并购活动的时间性研究图 3.1 1998 年 1 月—2006 年 1 月我国总体并购交易笔数序列图从图 3.1 中，我们可以直观地看到，我国并购活动是存在周期性，即并购浪潮在我国是成立的，并购活动不完全遵循随机游走过程。关于这一点，我们也可以从总体并购交易笔数序列的频率分布图中得到初步印由 eviews5.0 给出），如图 3.2 所示：
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F271;F224

【引证文献】

相关博士学位论文 前1条

1 刘志强;上市公司并购绩效及其影响因素的实证研究[D];吉林大学;2007年

本文编号：2681360