我国上市公司股权制衡治理效果研究

发布时间：2021-09-08 19:21

　　自从La Porta等人（1999）发现当前公司股权结构中普遍存在的是大股东持股而不是Berle和Means（1932）所认为的分散持股以来,有关大股东与小股东的代理问题逐渐成为公司治理研究的主流方向之一。然而,对现有文献的分析发现,已有文献主要围绕大股东侵占小股东利益的问题展开分析,而甚少讨论抑制大股东侵占的机制性安排;在研究方法上,大多文献主要通过考察大股东对企业价值的影响来分析大股东与小股东之间的代理冲突,少数研究直接分析了大股东的具体侵占行为;此外,少量文献初步探讨了股权制衡在公司治理中的积极作用,然而所提供的证据却相互混淆、甚至结论相反。这样,股权制衡是否能够抑制我国上市公司大股东的侵占行为,进而提高公司绩效呢?或者说,股权制衡的治理效果如何?这一问题尚有待研究。鉴于此,论文在深入剖析了几个大股东之间相互关系的基础上,具体探讨了“股权制衡”在我国上市公司中的治理效果,并按照下列两条线索展开:（1）对股权制衡是否有助于抑制大股东具体侵占行为的命题进行检验;（2）对股权制衡的经济后果展开分析,即检验了股权制衡对公司价值、股改对价等的影响。具体而言,本论文主要开展了以下几方面的研究... 

【文章来源】：重庆大学重庆市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：131 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 问题的提出及意义
    1.2 研究目的与研究方法
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究方法
    1.3 架构安排
    1.4 本文的主要贡献
    1.5 相关概念辨析与界定
2 文献综述
    2.1 早期的公司治理研究：股东与管理者之间的代理冲突
    2.2 当前的公司治理研究：大股东与小股东之间的代理冲突
        2.2.1 国外研究现状
        2.2.2 国内研究现状
    2.3 公司治理研究的进展：股权制衡的研究
        2.3.1 国外的研究进展
        2.3.2 国内的研究进展
    2.4 对国内外相关文献的分析
        2.4.1 对国外研究现状的分析
        2.4.2 对国内研究现状的分析
    2.5 小结
3 股权制衡对关联交易的影响研究
    3.1 引言
    3.2 一个简单模型
    3.3 研究设计
        3.3.1 样本处理及数据来源
        3.3.2 变量界定
        3.3.3 样本描述性统计
    3.4 实证结果
        3.4.1 股权集中对关联交易的影响
        3.4.2 股权制衡对关联交易的影响
    3.5 相关讨论
        3.5.1 讨论1：关联交易是大股东的侵占形式吗？
        3.5.2 讨论2：掏空或支持？
        3.5.3 讨论3：监督或共谋？
    3.6 一个探索性研究：股改事件的影响
    3.7 小结
4 股权制衡对公司价值的影响研究
    4.1 引言
    4.2 一个简单模型
    4.3 研究设计
        4.3.1 样本处理及数据来源
        4.3.2 变量界定
        4.3.3 样本描述性统计
    4.4 实证检验与结果分析
        4.4.1 股权制衡与公司价值的简单分析
        4.4.2 股权集中与股权制衡的作用
        4.4.3 监督与共谋的初步证据：股东性质的影响
    4.5 相关讨论
        4.5.1 讨论1：利益协同效应vs. 壁垒效应
        4.5.2 讨论2：Tobin’s Q vs. CROA
    4.6 小结
5 股权制衡对股改对价的影响研究
    5.1 引言
    5.2 文献评述及研究假说提出
    5.3 研究设计
        5.3.1 样本选取
        5.3.2 变量选择
        5.3.3 检验方程
    5.4 检验结果与分析
        5.4.1 样本描述性统计与变量相关性分析
        5.4.2 多元回归结果与分析
        5.4.3 敏感性测试
    5.5 小结
6 政策建议
    6.1 优化公司股权结构，构建多股同大、股权制衡的治理模式
    6.2 防止大股东利用关联交易侵占小股东利益
    6.3 强化对大股东行为的法律监管等
7 结束语
    7.1 主要结论
    7.2 研究局限与未来研究展望
致谢
参考文献
附录
    A. 作者在攻读学位期间发表的论文目录
    B. 作者在攻读博士学位期间参加的科研项目及得奖情况


【参考文献】：
期刊论文
[1]隧道行为与盈余管理——基于我国家族上市公司的实证研究[J]. 刘伟,刘星.  南方经济. 2007(11)
[2]投资者保护视角下治理环境与股改对价之间的关系研究[J]. 辛宇,徐莉萍.  经济研究. 2007(09)
[3]监督,抑或共谋?——我国上市公司股权结构与公司价值的关系研究[J]. 刘星,刘伟.  会计研究. 2007(06)
[4]对价支付影响因素的理论和实证分析[J]. 吴超鹏,郑方镳,林周勇,李文强,吴世农.  经济研究. 2006(08)
[5]大股东的支撑行为与隧道行为——基于托普软件的案例研究[J]. 张光荣,曾勇.  管理世界. 2006(08)
[6]现金流权与控制权分离下的公司价值——基于我国家族上市公司的实证研究[J]. 谷祺,邓德强,路倩.  会计研究. 2006(04)
[7]控股股东的控制权、所有权与公司绩效:基于中国上市公司的证据[J]. 王鹏,周黎安.  金融研究. 2006(02)
[8]大股东制衡机制与现金股利的隧道效应——来自1999—2003年中国上市公司的证据[J]. 唐跃军,谢仍明.  南开经济研究. 2006(01)
[9]股权集中度和股权制衡及其对公司经营绩效的影响[J]. 徐莉萍,辛宇,陈工孟.  经济研究. 2006(01)
[10]股权制衡与公司经营业绩[J]. 赵景文,于增彪.  会计研究. 2005(12)



本文编号：3391341