格力地产发行可转债动因及效果研究

发布时间：2023-02-27 22:05

　　随着我国经济建设的高速发展,为了满足企业经营和项目开发的需要,融资已然成为企业稳固日常经营的重要一环,融资方式也在不断推陈出新,选择哪种融资方案成为了大众关注的焦点。与传统融资方式比较,可转换债券作为一种新兴的融资形式,成本低、风险相对分散且兼具债权和股权的双重特性等明显优点使之在国外市场上备受青睐。我国的可转债市场起步较晚,2017年证监会颁布新规后,伴随着政策机制的改良和市场的追捧,国内再度掀起可转债融资的高潮。但是热情退却后转股失败的例子暴露出的问题和不足,企业仍然需要警惕重视起来。在此背景之下,本文选取格力地产发行可转债这一融资活动作为研究案例。首先梳理文献资料介绍研究背景和意义,然后回顾本次格力地产发行可转换债券的具体实施过程,通过案例研究和对比分析总结出格力地产的发债动因,深入分析可转债的条款设置、发行时机及可能存在的风险。接着通过测算融资成本,短期市场反应以及各项财务指标的变化。包括经营业绩、股权结构和每股收益等相关财务指标,分析案例企业此次发行可转债所产生的效果是否达到预期的发债目的,企业采用可转债方式进行融资的风险能否合理避免。研究表明格力地产在进行新项目投资开发过程...

【文章页数】：65 页

【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 实践意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 可转债发行动机研究
        1.3.2 可转债条款设计问题研究
        1.3.3 可转债融资效果分析
        1.3.4 文献述评
    1.4 研究方法与内容
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 研究内容
2 相关概念和理论基础
    2.1 概念介绍
        2.1.1 可转换债券的定义
        2.1.2 可转换债券的特征
        2.1.3 可转换债券的优势
    2.2 理论基础
        2.2.1 代理成本理论
        2.2.2 信号传递理论
        2.2.3 优序融资理论
    2.3 可转换债券发行效果评价方法
        2.3.1 财务指标分析法
        2.3.2 事件研究法
3 格力地产可转换债券融资案例介绍
    3.1 案例选择
    3.2 格力地产基本情况
        3.2.1 公司简介
        3.2.2 公司主要业务情况
        3.2.3 公司主要经营模式
    3.3 格力转债发行方案及发行过程
        3.3.1 格力转债发行方案
        3.3.2 格力转债发行过程
4 格力地产发行可转换债券融资的动因及风险
    4.1 格力地产外部环境动因分析
        4.1.1 转债市场稳健发展
        4.1.2 行业内部竞争日趋激烈
    4.2 格力地产内部需求动因分析
        4.2.1 降低融资成本
        4.2.2 缓解现金流压力
        4.2.3 传递积极市场信号
    4.3 格力地产发行可转换债券风险分析
        4.3.1 条款设计风险分析
        4.3.2 发行时机风险分析
5 格力地产发行可转换债券的效果研究
    5.1 融资成本分析
        5.1.1 最低融资成本
        5.1.2 不同年份转股融资成本
        5.1.3 融资成本综合分析
    5.2 财务效果分析
        5.2.1 偿债能力分析
        5.2.2 盈利能力分析
        5.2.3 现金流分析
        5.2.4 资本结构影响分析
    5.3 股东权益分析
        5.3.1 股权结构变动分析
        5.3.2 每股收益变动分析
    5.4 市场反应分析
6 结论与启示
    6.1 结论
    6.2 启示
        6.2.1 警惕高溢价可转债风险
        6.2.2 条款博弈仍要以现金流压力为核心
        6.2.3 优化可转债条款设计
        6.2.4 及时向下修正转股价格
参考文献
致谢
攻读硕士期间取得的科研成果



本文编号：3751522