雅居乐分拆雅生活上市动因及绩效研究

发布时间：2023-09-13 21:03

　　2016年中央经济工作会议中提出“房住不炒”的总体思路,随后,房地产企业融资端的监管政策趋严,房地产销售迎来行业“低谷”。与此同时,随着城市化水平的提高、经济的高速发展,加之疫情之下,居民对物业管理的高期待,物业管理行业迎来了发展的“高峰”,获得了资本市场的关注和青睐。对于房地产企业而言,抓住物业管理行业发展机遇,分拆物业板块上市,能够很好的分散经营风险,实现弯道超车。雅居乐集团在2018年完成分拆上市,当时的社会、政策环境与当前相仿,而且从2018年至今,母子公司都经过了一段时间的运营,相关数据更加具有说服力,因此本文选择雅居乐集团作为研究对象。本文归纳总结分拆上市的研究成果,以雅居乐集团分拆雅生活为例,尝试深入的剖析房企分拆物业上市的动机、对企业绩效的影响以及可能存在的风险,以期为其他房企和监管部门提供决策参考和监管建议。研究发现,雅居乐集团选择将雅生活分拆上市主要基于解绑子公司、开发新的营业收入增长点等方面的考虑。此次分拆上市一定程度上提升了公司绩效:第一,雅居乐集团长短期股价的反应都较为积极,超额累计收益率显著为正。第二,分拆上市有效的推动集团多元化战略的实施,业务规模和范围不...

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 关于分拆上市的动因研究
        1.2.2 关于分拆上市的短期市场效果研究
        1.2.3 关于分拆上市的长期经营效果研究
        1.2.4 文献述评
    1.3 研究内容及方法
        1.3.1 研究思路与内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新之处
2 相关概念与理论基础
    2.1 分拆上市的含义及类型
    2.2 分拆上市理论基础
        2.2.1 融资战略理论
        2.2.2 管理层激励理论
        2.2.3 信息不对称理论
        2.2.4 核心化战略理论
    2.3 分拆上市的绩效评价方法
        2.3.1 事件研究法
        2.3.2 财务比率分析法
3 雅居乐分拆雅生活的过程及动因
    3.1 雅居乐分拆上市相关背景及过程
        3.1.1 行业背景
        3.1.2 公司背景
        3.1.3 雅居乐集团分拆上市过程
    3.2 雅居乐分拆雅生活动因分析
        3.2.1 母公司多元化扩张战略需要
        3.2.2 解绑子公司,助力集团新发展
        3.2.3 开发新的营业收入增长点
        3.2.4 减少投资者信息不对称,获得市场高估值
        3.2.5 其他相关驱动因素
4 雅居乐分拆雅生活绩效分析
    4.1 雅居乐集团分拆上市的市场效果分析
        4.1.1 股票价格层面分析
        4.1.2 超额累计收益分析
    4.2 雅居乐集团分拆上市的经营效果分析
        4.2.1 贯彻实施集团多元化发展战略
        4.2.2 扩大集团经营版图
        4.2.3 提升公司品牌影响力
        4.2.4 完善公司治理体系
    4.3 雅居乐集团分拆上市的财务效果分析
        4.3.1 促进营业收入稳定增长
        4.3.2 提升盈利能力
        4.3.3 降低集团财务风险
5 研究结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 建议
    5.3 研究不足
参考文献
致谢
攻读学位期间发表的学术论文



本文编号：3845899