蓝光发展债券违约案例分析

发布时间：2024-02-29 04:35

　　我国债券市场规模巨大,在我国金融市场中占有重要地位。自2014年起,我国债券违约事件频频发生,2020年大型国企债券违约数量大大增加,刚性兑付逐渐被打破。房地产企业普遍采用高杠杆经营模式,信用风险日渐显露出来,2021年大型房企泰禾、华夏幸福、恒大、蓝光发展等相继发生债券违约,风险防范迫在眉睫。四川蓝光发展股份有限公司在房地产百强企业中位列21名,近年来发展势头良好,迅速跻身“千亿房企”,却在2021年7月发生了债券实质性违约,在紧缩的投融资环境和经济下行的压力下,呈现出新的行业特征。本文选取蓝光发展作为研究对象,具有行业典型性,以债券违约事件为切入点,深入研究其债券违约的原因,具有一定的行业普遍性,以期引起房地产企业的重视和起到一定的风险防范作用。本文主要介绍了蓝光发展的基本情况,包括公司简介、经营概况、债券融资等情况,并归纳总结了蓝光发展的违约历程。据此对蓝光发展违约的原因进行了深入分析,原因主要从外部原因和内部原因两方面展开,外部原因包括宏观环境和行业政策变化、信用评级虚高且具有滞后性等,内部原因包括公司债务问题严重、经营策略激进、公司管理不善等。最后基于这一案例,对蓝光发展、房...

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图3.12020年蓝光发展销售额分区域构成情况

第三章蓝光发展债券违约案例介绍11表3.1蓝光发展2016-2020年营收组成及毛利率（单位：亿元，%）2016年2017年2018年2019年2020年房地产开发197.52229.16284.87264.15397.74医药5.547.8210.1210.666.96现代服务....

图3.2蓝光发展债券发行情况

第三章蓝光发展债券违约案例介绍133.1.4债券发行情况公司境内债券融资平台主要为公司本身及控股子公司成都蓝光嘉鑫资产管理有限公司，境外债券融资平台为和骏顺泽投资有限公司。截至2021年6月3日，公司存续境内债19只共计124.96亿元，境外债3只共计10.5亿美元，合计约人民币....

图4.12008-2021年中国GDP增长率

第四章蓝光发展债券违约原因分析17第4章蓝光发展债券违约原因分析4.1外部环境分析4.1.1宏观经济波动，融资环境趋紧我国国内生产总值GDP的增长速度基本呈现逐年下降趋势，自2008年金融危机以来，GDP增速出现下滑，2010年GDP增速略有上升达到10.6%，此后十年来一直处于....

图4.22012-2021年MO、M1、M2同比增长率

河北金融学院硕士学位论文18图4.22012-2021年MO、M1、M2同比增长率数据来源：国家统计局4.1.2房地产行业政策收紧近年来，房地产行业一直属于国家重点调控的对象，总的来说，房地产政策调控经历了先收紧、再逐步放宽、再到严格调控的阶段。第一个阶段是2010年至2013年....

本文编号：3914506