“三条红线”融资新规下房地产企业降杠杆的途径及影响研究——以融创中国为例

发布时间：2024-02-29 22:58

　　自2015年国家提出三去一降一补以来,去杠杆被提到国家宏观战略层面。近年来,房地产行业总体杠杆水平居高不下。虽然房地产行业的发展对于我国经济增长有较大的带动作用,但高杠杆背后掩藏的金融风险是不容忽视的。在此背景下,中国人民银行与住房和城乡建设部(以下简称为“央行及住建部”)于2020年8月发布“三条红线”融资新规,旨在从融资端控制房地产行业杠杆的快速上涨,该融资新规是我国房地产市场依靠金融杠杆高速发展到一定程度后的必然产物,代表了房地产行业发展模式的转折。本文采用案例研究的方法,选取融创中国在“三条红线”融资新规发布后的去杠杆行为为对象,通过单因素分析和对比分析,探究了房地产企业降杠杆的途径及影响。结合现有的理论研究和本文的案例研究结论,笔者在文章的结尾为房地产企业提供了降杠杆的建议、为监管方提供了更多监管的着眼点,同时为投资者提供了一定的判断企业价值和风险的思路。另外,在理论贡献方面,通过案例分析,对房地产公司降低杠杆的途径和影响进行了初步的论证,验证了目前大量文献资料收集的结果,丰富了这方面的案例,为后续的深入研究奠定了依据。本文的主要结论如下:第一,提升企业盈利能力和营运能力是房...

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
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1.引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 现实意义
    1.3 研究思路与研究内容框架
2.文献综述
    2.1 杠杆的形成与影响
        2.1.1 杠杆形成的主要影响因素
        2.1.2 高杠杆带来的影响
    2.2 去杠杆过程的影响因素
        2.2.1 去杠杆的主要影响因素
        2.2.2 去杠杆速度的影响因素
    2.3 去杠杆的途径与方法
    2.4 去杠杆的影响
    2.5 房地产企业杠杆特征
    2.6 文献评述
3.理论分析
    3.1 杠杆的概念
        3.1.1 杠杆的分类与衡量
        3.1.2 杠杆的收益与风险
    3.2 资本结构理论
        3.2.1 资本结构无关论
        3.2.2 资本结构有关论
    3.3 信号传递理论与选择性信息披露
    3.4 制度背景与理论分析
4.房地产行业概况
    4.1 房地产行业发展现状
        4.1.1 行业发展历史
        4.1.2 产业链情况
        4.1.3 运营模式及财务特征
        4.1.4 去杠杆的必要性
    4.2 房地产企业应对举措
        4.2.1 公司经营角度
        4.2.2 资本运作角度
5.案例分析
    5.1 典型企业情况及案例选择
        5.1.1 融资新规发布前
        5.1.2 融资新规发布后
        5.1.3 指标变化情况总结及案例选择
    5.2 案例公司背景介绍
        5.2.1 公司介绍
        5.2.2 “三条红线”融资新规发布前融创中国的竞争战略
    5.3 案例公司降杠杆的举措和影响
        5.3.1 战略层面:认清趋势,未雨绸缪
        5.3.2 业务层面:积极发展主业,探索同心多元业务
        5.3.3 资本运作:增加权益,调整资本结构
        5.3.4 多措并举补充资金,提高公司偿债能力,传递积极信号
        5.3.5 总结
6.结论与建议
    6.1 房地产企业去杠杆手段
        6.1.1 实体经营角度
        6.1.2 财务调节手段
        6.1.3 资本运作角度
    6.2 为房地产企业提出建议
    6.3 为监管方提出更多监测指标或方向
        6.3.1 监管指标的明确化
        6.3.2 监管内容的丰富
    6.4 对投资者的建议
7.不足与展望
参考文献
后记
致谢



本文编号：3915054