指数纳入与上市公司经营绩效研究

发布时间：2024-12-19 05:02

　　随着中国资本市场的不断改革开放,股票市场的有效性也不断增强。资本市场不断成熟,投资者更难在市场中获得超额收益,指数化投资也受到了更多的关注。指数化投资对于纳入股票指数的上市公司而言,能够提升该上市公司的市场关注度和市场信息。现有文献对指数纳入的研究主要聚焦于股票纳入指数后的短期价格冲击与成交量变化即“指数效应”的短期市场影响,却忽略了股票纳入指数后可能对该上市公司产生的真实影响。国内相关文献更是极度缺乏,研究体系仍待搭建。此外,已有较多文献发现机构投资者能够影响企业决策及其治理环境,但就我国目前情况来看,股票纳入指数后的内部作用渠道并不畅通,但这也为研究指数纳入外部作用渠道提供了独特优势。因此,本文立足于中国A股市场实际情况,研究股票纳入股票指数后是否会对该上市公司的经营绩效产生影响(聚焦外部作用渠道)。对研究指数纳入和被动投资都有重要意义:在理论层面上,本文实证了沪深300和中证500股票指数纳入对新纳入的上市公司实际经营绩效的作用。本文的研究拓展了有关指数纳入对上市公司实际经营影响的研究,填补了国内关于指数纳入研究的空缺,并为指数纳入能提升上市公司信息效率这一议题提供了基于更长样本时...

【文章页数】：74 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1 技术路线图

1.3.2技术路线1.4创新之处

图2 机构投资者分类

本文参考申万宏源研究所对于持股比例的拆分,将机构持有的股份视为机构持股,将以上机构持股比例之和作为机构持股的变量。将该变量命名为hold。(2)分析师关注度

图3 平衡性检验结果

本文尝试使用多种匹配方式,选择匹配效果最好的方法进行后续实证研究。经过实证和检验最终选择核匹配方法。该方法得到的平衡性检验如下:可以发现,在每个协变量的误差值中%bias的绝对值都有明显的减少,且匹配后的误差结果均低于百分之五。匹配前的回归结果与匹配后的回归情况比较,匹配后的所有....

本文编号：4017698