社会保障基金进入A股市场的风险测度——VaR的市场风险分析

发布时间：2017-10-23 00:26

  本文关键词：社会保障基金进入A股市场的风险测度——VaR的市场风险分析

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【摘要】：在中国股市日益成熟的背景下,将社会保障基金投入A股市场是一种较好的保值增值方式,但如何控制市场风险就成为入市的关键。通过对社会保障基金的A股投资结构分析发现,社会保障基金以季度而非年度为投资周期,在每个季度末对社会保障基金进行结构调整;而十大重仓股市值占社会保障基金的总额为25%左右,不足以代表社会保障基金整体风险。因此采用2012—2013年的数据,对社会保障基金的总体风险进行估测。通过实证分析,得出社会保障基金总体风险处于可控水平,蒙特卡罗法的VaR模型更适于测算社会保障基金投资A股的市场风险。研究认为,在加强风险监控的基础上可以适当加大对A股市场的投资额。
【作者单位】： 华南农业大学公共管理学院;Lund大学社会科学研究所;
【关键词】： 社会保障基金 VaR风险测度 A股市场 风险监管 δ-正态法 历史模拟法 蒙特卡罗法
【基金】：江苏省高校哲学社会科学基金项目《新型城镇化背景下城乡社会保障制度整合策略及路径研究》(编号:2015SJB141)资助 江苏省“青蓝工程”资助项目 国家自然科学基金项目(编号:71003045)
【分类号】：F842.61;F832.51
【正文快照】： 一、引言自2003年社会保障基金以委托投资方式进入A股市场以来,其入市经历了11年的历程,其间收益率起伏不断。2011年,国务院批准同意社会保障基金投资股权基金。截至2012年初,全国社会保障基金资产总计8868亿元,而在2000年,仅有200亿元的规模1。目前社会保障基金投资于股票的

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本文编号：1080802