DC型养老金积累期最优资产配置问题研究

发布时间：2017-11-10 14:04

  本文关键词：DC型养老金积累期最优资产配置问题研究

  更多相关文章： DC型养老金 最优资产配置 目标替代率 人口老龄化 随机最优控制

【摘要】：DC型养老金积累期长达数十年,如何通过合理的资产配置,实现资金的有效增值是重要的问题。本文建立了DC型养老金个人账户积累额变动的连续时间随机模型,该模型综合考虑了投资收益、缴费效应和生存者利益对积累额的影响。同时,积累期结束时积累额能够满足养老金给付接近目标替代率被选取为优化目标。利用HJB变分方法等随机控制的方法与理论,得到了积累期最优资产配置策略的解析解。利用Monte Carlo模拟方法证明,积累期缴费率对在风险资产的配置比例有负向影响;目标替代率、人口老龄化程度以及对正向偏差的偏好程度对风险资产的配置比例有正向影响。
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院;清华大学数学科学系;
【基金】：国家自然科学基金青年项目“DC型养老金最优资产配置与给付方案问题研究”(课题编号:71501178);国家自然科学基金面上项目“保险中两类随机最优控制问题及策略过程概率分布研究”(课题编号:11471183)
【分类号】：F842.67
【正文快照】： 一、引言DC(Defined Contribution,确定缴费)型养老金为基金累积制养老金,是现收现付制养老金的重要补充。随着人口老龄化问题的日益严峻,缴费群体规模下降,领取养老金群体规模上升,现收现付制养老金存在巨大隐性负债,难以为继。DC型养老金通过建立个人账户,将缴费投资于资本

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