具有保费退还条款的DC养老金最优投资研究

发布时间：2018-05-04 09:04

  本文选题：确定缴费计划 + 时间一致性策略　； 参考：《系统工程理论与实践》2017年07期

【摘要】：本文研究具有保费退还条款的确定缴费型养老金个人账户的时间一致最优投资策略.假设养老金保费具有退还条款,需退还退休前死亡的参与者所缴的保费,账户由投资所产生的利润将平均分给其他参与者.养老金可投资于无风险资产和服从跳-扩散过程的风险资产,在均值-方差目标下,建立相应问题的广义Hamilton-Jacobi-Bellman(HJB)方程,利用博弈论,最优控制等方法,得到时间一致的最优投资策略和最优值函数.数值分析跳-扩散模型中各参数对均衡策略和最优值函数的影响.利用Monte Carlo方法,比较具有保费退还条款与没有退还条款时的最优策略变化.
[Abstract]:In this paper, we study the time consistent optimal investment strategy for a defined contributory pension individual account with a premium refund clause. Assuming that the pension premium has a refund clause, the premium paid by the participant who died before retirement will be refunded, and the profits generated by the investment will be distributed equally to the other participants. The pension can be invested in the riskless assets and the riskless assets in the jump-diffusion process. The generalized Hamilton-Jacobi-Bellman HJB equation for the corresponding problems is established under the mean-variance objective, and the game theory, optimal control and other methods are used. The optimal investment strategy and optimal value function are obtained. The effects of the parameters on the equilibrium strategy and the optimal value function in the jump-diffusion model are analyzed numerically. The Monte Carlo method is used to compare the optimal policy changes with and without the premium refund clause.
【作者单位】： 天津大学理学院;
【基金】：国家自然科学基金(11301376)~~
【分类号】：F224;F842.67

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本文编号：1842436