董事高管责任保险、自由现金流与企业过度投资

发布时间：2018-08-16 19:21

【摘要】：以2009—2015年沪深A股上市公司为研究样本,在考察自由现金流对企业过度投资影响作用的基础上,进一步分析了董事高管责任保险对这一关系的调节作用。研究结果表明,上市公司的自由现金流水平越高,企业过度投资现象越严重;董事高管责任保险对自由现金流与过度投资起负向调节作用,董事高管责任保险所发挥的"监督效应"可以减少自由现金流的滥用,对企业过度投资有一定的抑制作用。
[Abstract]:Taking Shanghai and Shenzhen A-share listed companies as research samples from 2009-2015, this paper analyzes the moderating effect of directors' liability insurance on this relationship on the basis of investigating the influence of free cash flow on enterprises' excessive investment. The results show that the higher the level of free cash flow of listed companies, the more serious the phenomenon of overinvestment, and the negative effect of directors' liability insurance on free cash flow and overinvestment. The supervisory effect of directors' liability insurance can reduce the abuse of free cash flow and restrain the overinvestment of enterprises.
【作者单位】： 海南大学;
【基金】：国家自然科学基金项目“中国上市公司董事高管责任保险需求动因及其治理效应研究”(项目编号:71562010)资助
【分类号】：F275;F272.91;F842.69

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本文编号：2186933